Greg Abel enfrenta o desafio de assumir o controle da Berkshire Hathaway do lendário Warren Buffett no final desta semana.
Muitos consideram Buffett o maior investidor do mundo depois que ele transformou a Berkshire, de uma empresa de roupas em dificuldades da Nova Inglaterra, que começou a ser negociada a US$ 7,60 por ação em 1962, para o conglomerado gigante que é hoje, com mais de US$ 750 mil por ação. A fortuna pessoal de Buffett em ações da Berkshire vale cerca de US$ 150 bilhões, apesar de ter doado mais de US$ 60 bilhões nos últimos 20 anos.
A Berkshire durante décadas superou o S&P 500, enquanto Buffett comprou companhias de seguros como a Geico e a National Indemnity, fabricantes como a Iscar Metalworking, marcas de retalho como a Dairy Queen, grandes empresas de serviços públicos e até uma das maiores ferrovias do país, a BNSF. Ao longo do caminho, Buffett comprou e vendeu centenas de bilhões de dólares em ações e obteve enormes lucros com apostas famosas em empresas como American Express, Coca-Cola e Apple.
A Berkshire tem lutado com isso nos últimos anos, à medida que cresce exponencialmente, ao mesmo tempo que luta para encontrar novas e importantes aquisições. Mesmo a aquisição da OxyChem por US$ 9,7 bilhões neste outono pode não ser grande o suficiente para fazer diferença nos resultados financeiros da Berkshire.
Os investidores estarão atentos a quaisquer mudanças que Abel possa fazer na direção da Berkshire, mas não esperem uma mudança sísmica.
Buffett não vai a lugar nenhum e Abel dirige todos os negócios não relacionados a seguros da Berkshire desde 2018. Buffett permanecerá como presidente e planeja continuar vindo ao escritório todos os dias para ajudar a encontrar novos investimentos e oferecer a Abel qualquer conselho que ele solicitar.
Algumas mudanças podem ocorrer
A analista de pesquisa da CFRA, Cathy Seifert, disse que é natural que Abel faça algumas mudanças na forma como a Berkshire é administrada. Adotar uma abordagem mais tradicional de liderança, com quase 400 mil funcionários espalhados por dezenas de departamentos, faz sentido, disse ele.
Mas a Berkshire opera sob um conselho de administração altamente independente que confia aos seus gestores as decisões importantes. Todos ligados à empresa disseram que não há planos para mudar isso.
O mundo soube que Abel se tornaria o sucessor designado da Berkshire em 2021, quando Charlie Munger, sócio de longa data de Buffett, garantiu aos acionistas na reunião anual da empresa que Abel manteria a cultura da empresa.
Parte do discurso de vendas de Buffett aos fundadores e CEOs que pensam em vender as suas empresas é que a Berkshire lhes permite continuar a gerir os seus negócios da mesma forma, desde que forneçam resultados.
“Acho que a comunidade de investimentos aplaudiria o estilo de gestão de Greg em uma escala restrita”, disse Seifert. “E se isso ajuda o programa, não pode ser ignorado.”
Abel atua na gestão empresarial
Abel tem se mostrado um gestor mais prático que Buffett, mas ainda segue o modelo de autonomia da Berkshire para empresas adquiridas. Abel faz perguntas difíceis aos líderes empresariais e os responsabiliza por seu desempenho.
Abel anunciou algumas mudanças de liderança no início deste mês, após a saída do gerente de investimentos e CEO da Geico, Todd Combs, e o diretor financeiro Marc Hamburg anunciou sua aposentadoria. Abel também disse que está nomeando o CEO da NetJets, Adam Johnson, como gerente de todos os negócios de consumo, serviços e varejo da Berkshire. Isso cria uma terceira divisão da empresa e tira trabalho da responsabilidade de Abel. Ele continuará gerenciando as empresas de manufatura, equipamentos e ferrovias.
Abel acabará por enfrentar mais pressão para começar a pagar dividendos. Desde o início, a Berkshire defendeu a posição de que é melhor devolver lucros do que fazer pagamentos mensais ou anuais aos acionistas.
Mas se Abel não conseguir encontrar uma utilização produtiva para o dinheiro de 382 mil milhões de dólares da Berkshire, poderá haver pressão dos investidores para começarem a pagar dividendos ou adoptarem um programa tradicional de recompra de acções que aumentaria o valor das suas acções. Atualmente, a Berkshire só compra ações quando Buffett pensa que elas estão sendo negociadas, e não faz isso desde o início de 2024.
No entanto, Abel será prejudicado por tal pressão por algum tempo porque Buffett controla 30% do poder de voto nas ações. Diminuirá gradualmente após sua morte, quando seus filhos distribuírem sua parte na caridade conforme acordado.
A Berkshire tem uma base sólida
Muitas das subsidiárias da Berkshire tendem a acompanhar a economia e beneficiam enormemente quando o país prospera. Os serviços públicos da Berkshire tendem a gerar lucros substanciais e companhias de seguros como a Geico e a General Reinsurance têm mais de 175 mil milhões de dólares em dinheiro que podem ser utilizados até que os sinistros sejam feitos.
O investidor Chris Ballard, diretor-gerente da Check Capital, disse que a maioria das empresas da Berkshire “podem cuidar de si mesmas”. Ele vê um futuro brilhante para a Berkshire sob o comando de Abel.
Uma das maiores questões neste momento é saber até que ponto, se houver, mudanças adicionais ocorrerão na liderança corporativa após a saída de Combs. O chefe da divisão de seguros, vice-presidente Ajit Jain, que Buffett admira há muito tempo, tem agora 74 anos e muitos CEO de várias empresas continuaram a trabalhar muito depois da reforma porque gostam de trabalhar para Buffett.
“Como acionistas de longo prazo, não estamos muito preocupados com a saída de Todd e não achamos que esta seja a ponta de qualquer tipo de iceberg”, disse Ballard, cuja empresa conta com a Berkshire como sua maior participação. “A situação de Todd é única. É apenas um lembrete de que a partida pendente de Warren é iminente e eles estão se preparando para uma nova fase – uma que estamos ansiosos para ver acontecer.”
Funk escreve para a Associated Press.
