A GameStop Corp. está propondo comprar a eBay Inc. por cerca de US$ 56 bilhões em dinheiro e ações, na tentativa ousada de Ryan Cohen de assumir muitas vezes o famoso nome do comércio eletrônico.
A rede de lojas de jogos ofereceu US$ 125 por ação em dinheiro e ações ao mercado online, ou cerca de 20% no fechamento de sexta-feira. A GameStop, que construiu uma participação de cerca de 5% no eBay, disse que recebeu uma “carta de confiança” do TD Bank para fornecer financiamento de 20 bilhões de dólares. Num memorando aos investidores no domingo, a empresa de Cohen prometeu obter poupanças anuais de 2 mil milhões de dólares nos 12 meses seguintes ao encerramento.
O eBay divulgou um comunicado na segunda-feira dizendo que analisará a oferta “com foco na proposta de valor para os acionistas do eBay, incluindo o valor percebido das ações da GameStop e a capacidade da GameStop de oferecer uma proposta coesa e acionável”.
As ações da empresa subiram cerca de 10% nas negociações de pré-mercado em Nova York na segunda-feira, embora estivessem em torno de US$ 114 – abaixo do preço de oferta – em sinais de que os investidores estão vendo obstáculos para fechar um negócio. GameStop caiu cerca de 3%.
A oferta pública de aquisição segue a ascensão dramática da GameStop, uma rede de videogames que reduziu sua presença física depois que os jogadores compraram software na loja digital. Em 2021, tornou-se o centro do conflito distribuidor-investidor. Michael Burry, chefe da Scion Asset Management que alcançou a fama após uma aposta vencedora em hipotecas subprime antes da crise financeira de 2008, ajudou na recuperação da GameStop ao permanecer forte na empresa por volta de 2019.
Cohen propõe agora adquirir uma empresa com cerca de quatro vezes o tamanho da cadeia retalhista que opera. A GameStop tinha um valor de mercado de US$ 12 bilhões na sexta-feira. O eBay era maior, com US$ 46 bilhões, embora os vendedores de jogos tivessem receitas de US$ 9 bilhões. A oferta de boas-vindas é dividida igualmente entre dinheiro e ações normais da GameStop.
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Ambas as empresas estão lutando para se adaptar às mudanças nas preferências dos consumidores. A GameStop vem fechando lojas e enfatizando brinquedos colecionáveis e cartões colecionáveis à medida que mais videogames são comprados online. O eBay também empurrou a coleção e os bens usados para o seu próprio mercado, criando uma sobreposição comercial.
Cerca de 136 milhões de compradores fizeram compras no eBay durante os 12 meses encerrados em 31 de março.
“O próprio eBay está no meio de uma reviravolta – que está indo bem”, escreveu o analista Bernstein. “Mas se houver um desafio ou uma interrupção em uma categoria como Colecionáveis, isso poderá adicionar mais estresse à matemática. Vemos o verdadeiro desafio no desenvolvimento deste acordo.”
Cohen, da GameStop, disse anteriormente ao Wall Street Journal que estava preparado para lutar contra procurações e aceitaria ofertas de acionistas, se necessário.
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“O eBay deveria valer – e valer – mais dinheiro”, disse ele ao jornal. “Estou pensando em transformar o eBay em algo que vale centenas de bilhões de dólares.”
Cohen estabeleceu grandes objetivos para si mesmo. Em janeiro, a empresa revelou um pacote de remuneração que o recompensará com opções de mais de 171 milhões de ações e, ao mesmo tempo, aumentará o valor de mercado da GameStop para US$ 100 bilhões. Em comunicado divulgado no domingo, Cohen disse que assumiria o controle de uma empresa combinada, mas que seu salário dependeria do desempenho dessa empresa.
“Embora a empresa esteja em conflito com a consolidação e revenda, vemos que a probabilidade de um acordo é baixa”, disseram os analistas da Bloomberg Intelligence Poonam Goyal e Sydney Goodman em nota na sexta-feira. “Todos os serviços de confiança exigem mitigação significativa e introduzem riscos de execução significativos”.
D’Anastasio e Soper escreveram para a Bloomberg.
