O estatuto do dólar americano como moeda de reserva mundial enfrenta novos desafios à medida que os países começam a reduzir as suas participações no Tesouro dos EUA, que é visto como um investimento seguro. O economista Peter Schiff deu o alarme sobre o que vê como uma crise económica iminente, dizendo que a economia dos EUA está à beira de uma crise diferente de qualquer outra na história recente. Ele ressalta que a alta do preço do ouro e da prata é a causa da inflação e do aumento da taxa de desemprego nos Estados Unidos.
Embora as previsões de Schiff suscitem frequentemente preocupações, devem ser abordadas com cautela. Conhecido pelas suas barras de ouro e pelas críticas à política monetária dos EUA, Schiff há muito previu um cenário altista e fraco do dólar, mas muitas das suas previsões apocalípticas não se materializaram como esperado.
Curiosamente, os preços do ouro e da prata têm apresentado uma tendência ascendente significativa, atingindo os níveis mais elevados dos últimos anos. O ouro foi negociado entre US$ 2.600 e US$ 2.700 por onça, enquanto a prata oscilou entre US$ 30 e US$ 35. A razão para esse aumento é a instabilidade geopolítica, as ações do Federal Reserve e a tendência geral dos investidores de proteger os preços.
Embora o dólar dos EUA represente cerca de 60% das reservas mundiais e a procura por títulos do tesouro dos EUA permaneça elevada, dados recentes do Departamento do Tesouro dos EUA indicam uma diminuição das reservas externas destes títulos. O total de activos estrangeiros ultrapassa agora os 9 biliões de dólares, sendo o Japão, o Reino Unido e a China os maiores detentores. O Japão detém cerca de 1,1 a 1,2 biliões de dólares, enquanto o Reino Unido tem 800 a 900 mil milhões de dólares, e a China reduziu as suas participações para 750 a 800 mil milhões de dólares, após um pico de 1,3 biliões de dólares no início de 2010. Isto está em linha com um esforço estratégico para reforçar as suas participações num contexto de tensões. A decisão da China de reduzir as suas reservas é geopolítica.
A Rússia reduziu significativamente o investimento do seu tesouro depois de enfrentar sanções após a invasão da Ucrânia em 2022, reduzidas de milhares de milhões para 2 mil milhões de dólares. Da mesma forma, alguns países produtores de petróleo, incluindo a Arábia Saudita, também reduziram as reservas do Tesouro dos EUA para financiamento e outras necessidades.
Em contraste, o Japão aumentou recentemente a sua participação em títulos do Tesouro dos EUA para níveis recorde, e o Reino Unido ultrapassou a China para se tornar o segundo maior detentor destes títulos.
A Índia emergiu como um exemplo notável de um país que reduziu as suas reservas do Tesouro dos EUA, que caíram de um pico de 247 mil milhões de dólares para cerca de 220 mil milhões de dólares como parte de uma estratégia de aperto mais ampla do Banco Central da Índia (RBI). Esta estratégia reflecte preocupações sobre a saúde financeira dos EUA e o aumento dos rendimentos, levando a uma mudança para maiores reservas de ouro. Em 2025, o RBI adicionou várias toneladas às suas reservas de ouro, aumentando o total para 880 toneladas métricas, o que representa cerca de 14 a 15 por cento das suas reservas actuais.
Em contraste com o Japão e o Reino Unido, a Índia e outros países BRICS optaram por reduzir a sua exposição às ações dos EUA, muitas vezes em resposta a condições globais imprevisíveis. O RBI mantém fortes reservas cambiais de cerca de 690 a 700 mil milhões de dólares, garantindo um amortecedor significativo contra passivos externos e permitindo ao país cobrir uma grande parte das suas importações.
Embora a dinâmica do dólar americano e das bolsas globais ainda esteja em evolução, o cenário reflecte a relação entre as condições económicas, o sentimento dos investidores e as mudanças no ambiente geopolítico.
