HONG KON – Segundo algumas medidas, a economia da China parece promissora, com fortes exportações e avanços na inteligência artificial e outras tecnologias avançadas.
Mas não é assim que muitos chineses comuns, que têm lidado com a queda dos preços da habitação e a incerteza sobre os seus empregos e rendimentos, se sentem assim.
Embora algumas indústrias estejam em expansão graças ao apoio governamental a tecnologias como a IA e os carros eléctricos, os proprietários de pequenas empresas relatam tempos difíceis à medida que os seus clientes reduzem os gastos.
Alguns economistas acreditam que a segunda maior economia do mundo está a crescer mais lentamente do que os números oficiais, embora a China possa atingir uma média de 5% ao ano até 2025. Pequim evitou uma guerra comercial total com Washington depois de o Presidente Donald Trump ter intermediado uma trégua com o líder chinês Xi Jinping, mas os desafios a longo prazo permanecem.
Os consumidores chineses estão se sentindo frustrados
Os negócios estão “muito difíceis” agora porque as pessoas têm pouca renda disponível, disse Xiao Feng, proprietário de uma sala de bilhar que mora em Pequim.
“Os ricos parecem não ter tempo e as pessoas comuns não têm dinheiro para gastar”, disse Xiao. “Depois de deduzir todas as despesas, incluindo aluguel, mão de obra, serviços públicos, estou falido.”
Xiao e sua esposa, enfermeira, têm um filho de 10 anos. Com sua renda, ela agora é o sustento da família.
“Antes, eu dava 100 mil yuans (cerca de US$ 14.250) por ano para a família”, disse Xiao, que reduziu sua equipe de cinco para oito à medida que a concorrência se intensificou. “Mas já faz seis meses que não tenho dinheiro.”
Zhang Xiaoze, um empresário baseado em Pequim, disse que ganhou até 3 milhões de yuans (cerca de US$ 428 mil) por ano durante seus anos de pico em meados da década de 2010. Agora ele fatura cerca de 100 mil yuans por ano e o ambiente de negócios é “muito difícil”, disse ele.
“A procura está fraca porque muitas empresas estão a sair de Pequim”, disse Zhang, que é casado e tem um filho. “O principal problema é que as pessoas não têm dinheiro.”
“Há momentos em que tenho que usar minhas economias para sustentar a família”, disse ele.
Os dois lados da economia da China
O Partido Comunista da China está a promover o impulso do líder Xi para um “alto crescimento” e inovação interna, à medida que muda o investimento e a política para um modelo de crescimento impulsionado pelo consumo e pelas indústrias de alta tecnologia.
Durante a sua rápida ascensão como potência industrial de exportação, a China investiu fortemente em infra-estruturas, como caminhos-de-ferro, auto-estradas e portos, zonas industriais e outros desenvolvimentos imobiliários. Embora o aumento dos gastos dos consumidores e do investimento empresarial seja uma prioridade, as exportações continuam a ser um motor do emprego e do crescimento económico.
Nos primeiros 11 meses deste ano, as exportações chinesas atingiram 3,4 biliões de dólares – com o aumento das exportações para o Sudeste Asiático e a Europa a ajudar a compensar o declínio nos EUA – contra importações de 2,3 biliões de dólares.
“A economia da China está no que chamo de ‘Grande Transição’, à medida que se afasta do motor de crescimento que impulsionou o crescimento nas últimas três décadas”, disse Lynn Song, economista-chefe para a Grande China no ING.
Tal como acontece nos EUA, na China o boom da IA ajudou a elevar os preços das ações. Mas os recursos investidos no sector tecnológico não se traduziram num impacto directo para a maioria das pessoas, disse Song. “Não é surpreendente que muitos sintam que a realidade no terreno não reflecte a imagem de um crescimento mais sustentável”, disse ele.
A disparidade entre os números oficiais do crescimento económico e o que muitos chineses sentem sugere que o crescimento real da China “pode ser muito inferior ao que os dados oficiais sugerem”, disse Zichun Huang, economista para a China na Capital Economics.
Dados económicos recentes sugerem que o crescimento está a abrandar. As vendas no varejo aumentaram apenas 1,3% em novembro em relação ao ano anterior, mais lento do que o aumento de 2,9% em outubro. Já o investimento em ativo imobilizado diminuiu 2,6% nos primeiros 11 meses de 2025.
O crescimento do rendimento disponível das famílias ficou abaixo do ritmo pré-pandemia nos últimos anos, afirmaram economistas do HSBC num relatório recente, e “o rendimento dos activos desapareceu”.
O Fundo Monetário Internacional elevou recentemente a previsão de crescimento da China de 4,8% para 5%, próximo da meta oficial, e os bancos, incluindo o Goldman Sachs, aumentaram as suas previsões para o crescimento económico da China nos últimos meses.
Outras estimativas variam. A Capital Economics prevê crescimento de 3% a 3,5% ao ano este ano. O Rhodium Group, uma empresa de pesquisa, estima entre 2,5% e 3%.
O colapso da propriedade é um ponto sensível
Grande parte da confiança dos consumidores e investidores da China reside na propriedade, o depósito da maior parte da riqueza interna. Os preços das casas caíram 20% ou mais desde 2021. O declínio acentuado seguiu-se a uma repressão ao excesso de empréstimos no setor imobiliário que desencadeou a crise de crédito.
Nos primeiros 11 meses deste ano, as vendas de casas novas caíram 11,2% em relação ao ano anterior, de acordo com o Gabinete Nacional de Estatísticas da China. O investimento imobiliário caiu quase 16% ano a ano.
Xiao, proprietário de um salão de bilhar em Pequim, comprou uma casa no distrito de Tongzhou, na cidade, em 2019, por mais de 3 milhões de yuans. (US$ 428.000). Agora vale cerca de (US$ 342.000).
“Eu dirijo um carro com dez anos e não tenho planos de substituí-lo por causa da situação econômica”, disse Xiao. “Se minha casa não tivesse caído tanto, eu poderia ter comprado uma casa nova.”
Xiao disse que gastou “muito dinheiro” com as mensalidades escolares dos filhos. “Mas nós mesmos cortamos isso e o ensinamos nós mesmos”, acrescentou. “Sinto-me muito incerto sobre as perspectivas económicas.”
Um professor de Tianjin, que forneceu apenas o seu apelido Zhou porque não estava autorizado pela sua empresa a falar com os meios de comunicação social, disse que o seu rendimento caiu mais de um terço porque muitos pais não enviaram os seus filhos à escola.
“Por causa da economia, os pais não querem gastar dinheiro com educação”, disse Zhou. “Eles gostam de turmas maiores, mais de um curso.”
“Os negócios estão piores do que antes – cerca de 50% piores do que estavam durante a era COVID”, acrescentou. “O futuro é sombrio.”
Crescimento pode desacelerar em 2026
A maioria das previsões aponta para que a economia cresça mais lentamente em 2026 e posteriormente, à medida que os líderes da China adoptem políticas pró-crescimento e, ao mesmo tempo, abandonem reformas importantes que poderiam ajudar a aumentar a confiança dos consumidores. Os desafios futuros centram-se no consumo e no investimento, mas com o mercado imobiliário a permanecer fraco, o crescimento pode ser lento, dizem os economistas.
O excesso de oferta em muitas indústrias, incluindo a automóvel, a siderurgia e os bens de consumo, é um problema crónico, que deprime os preços e os lucros. Os preços de exportação chineses caíram mais de 20% no geral desde o início de 2022, disse o HSBC. Os esforços do governo para reduzir a guerra de preços tiveram até agora um impacto mínimo, disse ele.
O crescente superávit comercial do país, superior a 1 trilhão de dólares em 2025, também contribui para disputas comerciais, que podem levar a ações protecionistas que podem reduzir as exportações.
Economistas como Michael Pettis, do Carnegie Endowment for International Peace, dizem que são necessárias mudanças fundamentais para permitir que os trabalhadores detenham uma maior parte da riqueza da nação. Mas parece fora de controle até agora.
Com as pessoas cortando tudo, inclusive viagens de negócios, o proprietário de um hotel na cidade de Shijiazhuang, no norte do país, está desanimador com as perspectivas.
“Não vejo qualquer melhoria imediata na economia”, disse o homem, que forneceu apenas o seu apelido Zhai, temendo que fazer comentários críticos sobre a economia pudesse causar problemas. “(Eu) não tenho um nível alto, então é quase impossível mudar o setor. Outros setores também estão passando por dificuldades.”
“Meu contrato termina em maio ou junho”, acrescentou. “Se a situação não melhorar até lá, fecharei o hotel.”
Ho-Him escreve para a Associated Press.
