A economia mundial emergiu de um estudo comercial sobre choques que mostra que a escalada da guerra com o Irão está a prejudicar o crescimento e a aumentar os preços.
O índice composto de gerentes de compras da S&P Global para março apresentou quedas. Entre as divulgações de terça-feira, as medidas combinadas para os Estados Unidos e a zona euro ficaram abaixo das previsões dos economistas. O índice equivalente da Austrália caiu, indicando uma desaceleração acentuada, e a atividade empresarial indiana caiu para o nível mais fraco desde 2021.
Muitas leituras aumentaram durante esse período, com a inflação na Alemanha, a maior economia da Europa, a acelerar para o ritmo mais rápido em mais de três anos. O mesmo índice para a indústria do Reino Unido representou o maior salto desde 1992.
Os resultados provisórios foram recolhidos na segunda quinzena de Março, captando o crescente desânimo entre as empresas mundiais devido à duração da guerra no Irão e à ascensão do cogumelo.
Coletivamente, o índice oferece a primeira ilustração da escalada do conflito que perturbou o fornecimento energético imediato e vital de algumas das maiores economias do mundo.
O alarme sobre as consequências já tomou conta dos decisores políticos, com a chefe do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, a declarar na semana passada que as tensões desencadeadas pelo ataque do presidente dos EUA, Donald Trump, ao Irão representavam “um elevado risco para a inflação e uma ameaça ao crescimento económico”.
As autoridades financeiras em Frankfurt e Londres adotaram uma vigilância agressiva, com as taxas de juro a subirem na zona euro no próximo mês. Os pares no Japão estão a fazer outro movimento já em Abril e os da Austrália já registaram o seu segundo aumento consecutivo.
“Antes do início da guerra no Irão, os observadores do crescimento global sugeriam que a economia global estava em expansão”, disse Jamie Rush, diretor de economia global da Bloomberg Economics. “Os números do PMI emergentes das economias avançadas sugerem que a recente recuperação corre o risco de ser pressionada por uma combinação de preços mais baixos do petróleo, condições financeiras e sentimentos mais restritivos.”
Todos os índices compostos de atividade divulgados na terça-feira, combinando manufatura e serviços, caíram. A lista, por ordem cronológica, incluía a Austrália, o Japão, a Índia, a França, a Alemanha, a área do euro no seu conjunto, o Reino Unido e, finalmente, os EUA.
Os relatórios dos EUA mostraram que a actividade empresarial aumentou em Março ao ritmo mais rápido em quase um ano, reflectindo o arrefecimento do crescimento dos prestadores de serviços.
O preço dos equipamentos e outros materiais atingiu o nível mais alto desde maio. A empresa entregou maior valor aos clientes, com a pesquisa mostrando o maior aumento no preço de venda em mais de três anos e meio.
Os fabricantes americanos deram mais sinais de fortalecimento do movimento. Da mesma forma, as condições para as empresas na zona euro também melhoraram inesperadamente, embora os analistas da S&P Global tenham alertado que os alertas precoces sobre as reservas dos consumidores contra perturbações na oferta poderiam ser um factor.
Combinado com a quase paralisação da actividade na região e um mínimo de 10 meses para a medida agregada, o quadro geral é sombrio, especialmente tendo em conta o aumento dos preços.
“O PMI da zona euro está a soar o alarme de estagflação, à medida que a guerra no Médio Oriente empurra os preços para cima e sufoca o crescimento”, disse Chris Williamson, economista-chefe de negócios da S&P Global Market Intelligence, nos comentários que acompanham.
Quarta-feira Negra
No Reino Unido, a indústria transformadora revelou-se mais forte do que os serviços, embora o índice agregado ainda tenha sido muito inferior ao esperado. O aumento nos preços das empresas foi o maior desde a queda da libra após a crise da Quarta-Feira Negra em 1992.
“O Banco de Inglaterra enfrenta um período difícil em que precisa de equilibrar os riscos de crescimento e de inflação ao definir a política, procurando reduzir o risco de a inflação se tornar mais moderada e, ao mesmo tempo, garantir que uma perspetiva agressiva não aumenta os riscos descendentes”, disse Williamson.
Para o Japão, onde os dados de terça-feira mostraram uma queda inesperada da inflação, o índice de actividade empresarial também revelou o impacto da guerra, embora a economia continue forte. Uma medida de confiança nos próximos 12 meses caiu para o nível mais baixo em um ano.
Ao mesmo tempo, as condições da Índia indicaram o crescimento económico mais fraco até 2022, com a inflação a subir em quatro anos.
A mudança na sorte da Austrália revelou-se muito dramática. O índice geral de produtividade caiu mais de 5 pontos, para 47, atingindo a marca de 50 que separa crescimento e contração. Os serviços mostraram uma fraqueza notável, mas com uma deterioração significativa no crescimento dos negócios, a atividade do setor privado da economia diminuiu no final do primeiro trimestre, de acordo com a S&P Global.
A inflação para as empresas australianas durante o mesmo período, medida pelo índice S&P Global, atingiu o máximo em mais de três anos, sublinhando os actuais desafios do Reserve Bank.
As conversações de paz no Médio Oriente foram anunciadas por Trump, apesar do conflito em curso entre a aliança EUA-Israel e o Irão.
Mas mesmo que as hostilidades terminem, os decisores políticos globais precisam de avaliar como os danos causados pelo crescimento e pela inflação já prejudicaram as suas economias. Apesar do âmbito geográfico, o índice S&P Global fornece apenas uma indicação limitada neste momento.
“As principais questões que moldam as perspectivas continuam a ser: quanto tempo o Estreito de Ormuz permanecerá fechado e como o banco central responderá ao choque”, disse Rush BE.
Stirling escreveu para Bloomberg.
