Jack in the Box perdeu a mola.
A cadeia de fast-food com sede em San Diego perdeu clientes, as suas ações despencaram e alguns investidores acham que precisa de uma nova liderança.
O restaurante de 75 anos está tentando se firmar enquanto os clientes diminuem os gastos todos os dias. A empresa relatou um declínio de mais de 6% nas vendas nas mesmas lojas no último trimestre e viu um declínio de 50% no ano passado.
Parece estar preso em um lugar difícil. À medida que procuram formas de cortar custos para aumentar os lucros, os consumidores que procuram poupar parecem encontrar mais valor nos seus concorrentes.
“As cadeias de fast food têm enfrentado dificuldades”, disse Julie Littman, repórter sênior do restaurante Dive. “É difícil identificar algo com Jack na caixa. É uma combinação de economia e alguns de seus erros.”
Os problemas da rede desencadearam uma batalha com investidores ativistas que buscam destituir o presidente do conselho.
A Biglari Capital, holding que detém 9,9% do Jack in the Box, quer ver uma mudança de liderança. O investidor Sardar Biglari está liderando uma campanha para votar na saída de Jack, presidente das bilheterias, David Goebel, no final do mês.
Num comunicado à imprensa no início deste mês, Biglari disse que Jack in the Box viu uma “terrível destruição de valores”, aquisições fracassadas e rotatividade excessiva de executivos sob Goebel.
Jack in the Box contratou três executivos-chefes e oito diretores financeiros nos últimos cinco anos. As ações caíram cerca de 80% nesse período.
“David Goebel deve ser responsabilizado por suas más decisões e mau julgamento”, disse Biglari Capital em comunicado. “As autoridades não podem mais nomear David Goebel para fazer parte do conselho, porque ele poderia causar mais danos”.
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Como resultado, a Jack in the Box não busca apenas aumentar suas vendas, mas também tentar provar que a empresa está em boas mãos. Especialistas afirmam que a rede enfrentou diversos obstáculos e cometeu erros que levaram ao seu declínio.
Um erro foi a aquisição da rede mexicana de fast food Del Taco em 2022 por US$ 575 milhões. Jack in the Box vendeu Del Taco no ano passado por US$ 115 milhões, um prejuízo de mais de US$ 400 milhões.
Alguns investidores disseram que a aquisição foi um erro porque foi feita quando as avaliações dos restaurantes dispararam durante a pandemia. Tanto Jack in the Box quanto Del Taco também dependem fortemente de suas instalações na Califórnia, que aumentou seu salário mínimo para US$ 20 por hora até 2023, pressionando os custos trabalhistas.
Jack in the Box aumentou os preços num momento em que os consumidores estão muito sensíveis. No final do ano passado, o preço médio dos alimentos era 2,4% superior ao do ano passado. No entanto, a rede obteve sucesso com refeições combinadas de US$ 4,99 e hambúrgueres de US$ 5.
A queda da corrente não foi repentina. As vendas nas mesmas lojas caíram mais de 7% no terceiro e quarto trimestres de 2025 e caíram 4% no ano. A empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 36 milhões no ano encerrado em setembro de 2024 e um prejuízo líquido de US$ 80 milhões no ano encerrado em setembro passado.
Em abril, a Jack in the Box lançou um plano de recuperação denominado Jack on Track, que visa acelerar o fluxo de caixa e inclui o fechamento de 200 lojas com baixo desempenho. A empresa fechou 47 localidades durante o quarto trimestre do ano passado e fechou 14 localidades no primeiro trimestre de 2026.
Possui aproximadamente 2.125 restaurantes em 22 estados.
“Nossos resultados para o trimestre ficaram em linha com nossas expectativas”, disse o CEO Lance Tucker na quarta-feira. “Continuamos focados nos fundamentos, simplificando os negócios e cumprindo nosso compromisso ‘Jack on Track’ enquanto construímos uma base mais sólida para o crescimento sustentável.”
As lojas Jack in the Box também foram atingidas por uma repressão à imigração liderada pela Imigração e Alfândega dos EUA. Muitos imigrantes e hispano-americanos ficaram em casa com medo de serem detidos por agentes federais.
Na teleconferência de resultados de agosto passado, Tucker admitiu que “o Jack in the Box cresceu significativamente entre os hóspedes hispânicos, que, especialmente no nosso mercado, enfrentam incertezas e abrandaram os seus gastos”.
Jonathan Maze, editor-chefe da Restaurant Business Magazine, disse que a repressão à imigração pode ter um grande impacto no Jack in the Box.
“Agora você tem uma grande parte de sua base de clientes que não sai muito de casa”, disse Maze. “Isso é especialmente verdadeiro para o Jack in the Box, que tem dois de seus maiores mercados na Califórnia e no Texas.”
De acordo com o plano Jack on Track, a rede vai revitalizar seus negócios com a venda de propriedades selecionadas e o pagamento de dívidas. Este tipo de plano de recuperação pode levar mais de seis meses para produzir resultados, disse Littman.
As autoridades votarão em 27 de fevereiro para decidir se o presidente do conselho, Goebel, permanecerá no cargo. No início deste mês, Jack in the Box reiterou a sua confiança em Goebel e instou as autoridades a votarem pela sua reeleição.
“Acreditamos que temos o conselho e a equipe de gestão certos”, disse a empresa em comunicado de 10 de fevereiro. “Nosso escritório se beneficia do conhecimento e experiência prática do Sr. Goebel em gestão de restaurantes.”
Biglari quer que Goebel vá embora.
O investidor ativista recebeu o apoio da empresa de consultoria de procuração Glass Lewis e Egan-Jones nos seus esforços para persuadir os acionistas a votarem em Goebel. Em resposta, Jack in the Box emitiu um comunicado dizendo que a empresa de consultoria de proxy ISS está recomendando que Goebel seja reintegrado.
“Estamos satisfeitos que a ISS reconheça a força e a experiência do Conselho”, afirmou a empresa em 17 de fevereiro.
Uma empresa de consultoria em procuração fornece orientação aos acionistas de uma empresa, e um investidor ativista é um acionista que tenta implementar a direção e a estratégia da empresa.
“Os investidores ativos querem retornos imediatos, mas os conselhos precisam de mais tempo”, disse Littman sobre o plano de recuperação do Jack in the Box. “O estoque deles está acabando, então há motivos para perseguir Jack na caixa.”
Littman descreveu Biglari como um “investidor ativista popular” que teve vários desentendimentos com o Cracker Barrel e está tentando comprar o El Pollo Loco. No verão passado, Jack in the Box lançou uma chamada pílula venenosa para tentar impedir Biglari de comprar mais ações.
No ano passado, Biglari tentou se colocar no tabuleiro Jack in the Box, mas foi rejeitado. A empresa disse que Biglari “agiu com extrema raiva” quando lhe foi negado um cargo no conselho.
