A Netflix Inc. fechou um acordo totalmente em dinheiro para comprar o estúdio Warner Bros. e o negócio de streaming enquanto luta contra a Paramount Skydance Corp.
A Netflix, que concordou em pagar US$ 27,75 por ação em dinheiro e ações pelos ativos da Warner, pagará o valor total em dinheiro, de acordo com documentos que confirmam uma reportagem anterior da Bloomberg News sobre os termos revisados. A Warner Bros. planeja convocar uma assembleia especial de acionistas para aprovar o acordo. A Netflix disse que os acionistas deverão poder votar no acordo em abril.
As mudanças têm como objetivo acelerar a venda e resolver a alegação da Paramount de que sua oferta de US$ 30 por ação – para toda a Warner, incluindo canais a cabo como CNN e TNT – era alta. A Paramount, controladora da CBS e da MTV, pediu aos investidores que doassem suas ações.
A batalha pela Warner Bros., conhecida por filmes de Casablanca a Batman, é um dos maiores acordos de mídia dos últimos anos e tem o poder de mudar a indústria do entretenimento. A Paramount vem perseguindo agressivamente a Warner Bros. desde setembro, enquanto a líder de streaming Netflix emergiu como uma surpresa, juntando-se à perseguição da Warner Bros.
A nova palavra é neutra em relação a uma das primeiras críticas da Paramount: que parte da oferta da Netflix torna a oferta baixa. As ações da Netflix perderam 29% desde sua busca pela Warner Bros. As ações da Paramount caíram cerca de 29% nesse período.
O escritório da Warner Bros. “Continuamos apoiando e concordando com nossa transação e estamos confiantes de que ela proporcionará os melhores resultados para nossos acionistas, clientes, criadores e a comunidade de entretenimento em geral”, disse Ted Sarandos, CEO da Netflix, em um comunicado.
As ações da Paramount caíram cerca de 1% nas negociações de pré-mercado em Nova York. Netflix subiu 1,4%.
A Warner Bros. também abordou outra crítica. descrevendo como avaliar a rede de cabo, que fluirá para os acionistas de uma empresa separada chamada Discovery Global.
recusou várias ofertas da Paramount. Seu rival impopular ameaçou uma briga por procuração e abriu um processo para forçar a Warner Bros. a divulgar mais informações sobre a oferta da Netflix e o valor da propriedade da TV a cabo.
Warner Bros.’ O consultor avalia a rede a cabo de 72 centavos por ação a US$ 6,86 por ação, de acordo com o documento. A Paramount afirma que as propriedades não valem nada, embora a rede a cabo seja responsável pela maior parte de suas vendas e lucros.
De acordo com o plano de cisão, a Discovery Global terá dívidas de US$ 17 bilhões em 30 de junho de 2026, caindo para US$ 16,1 bilhões no final do ano. Warner e Netflix também alteraram o acordo para que a Discovery Global tenha menos de US$ 260 milhões em dívidas do que o planejado originalmente devido ao fluxo de caixa mais forte do que o esperado no ano passado.
A implantação projeta receita de US$ 16,9 bilhões para 2026 para a nova rede Discovery Global e lucro ajustado de US$ 5,4 bilhões antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
A última proposta aborda as preocupações de Wall Street sobre o declínio do valor das ações da Netflix e acelera a votação, disse Geetha Ranganathan, analista da Bloomberg Intelligence. Também aumenta o risco para a Paramount aumentar a sua oferta, algo que tem negado repetidamente. Seria necessária uma oferta de mais de US$ 32 por ação para entregar o atual conselho da Warner Bros., disse ele.
A Netflix assumiu mais dívidas de bancos de Wall Street para ajudar a financiar o acordo revisado. A empresa tem US$ 42,2 bilhões em empréstimos-ponte, de acordo com o documento divulgado nesta terça-feira, um tipo de empréstimo que é frequentemente substituído por dívida de longo prazo, como títulos corporativos.
A combinação da Warner Bros. e da Netflix unirá dois dos maiores provedores de streaming do mundo, com cerca de 450 milhões de assinantes combinados, e dará à Netflix uma ampla biblioteca de programação para rivalizar com rivais como Walt Disney Co. e Amazon.com Inc.
O cofundador de Sarandos e da Netflix, Greg Peters, disse aos investidores em uma teleconferência do UBS em 8 de dezembro que eles estão “muito confiantes” de que o acordo será aprovado. Os líderes da Netflix e da Warner Bros. estiveram na Europa na semana passada para se reunirem com reguladores para convencê-los dos méritos do acordo.
A Netflix deve divulgar seus resultados financeiros do quarto trimestre na terça-feira, após o fechamento do mercado.
David Ellison, CEO da Paramount, confirmou que a fusão com sua empresa preservaria a estrutura mais tradicional de Hollywood e manteria parte da Warner Bros. um legado imutável. Ele disse que todas as suas propostas eram financeiramente sólidas, apoiadas pela confiança de sua família, e disse que seria mais fácil para os reguladores aprovarem.
Ellison fez seu próprio ataque, mas ainda assim não conseguiu convencer o escritório da Warner Bros. ou a maioria dos proprietários da empresa. Os investidores institucionais estão divididos e pedem que a Paramount aumente a sua oferta.
Shaw e Davis escrevem para a Bloomberg.
