O Ministro da Economia, Luís Caputoterá que enfrentar um grande desafio no primeiro dia de 2026, que é o vencimento de quase 4,2 bilhões de dólares. E embora o equipamento tenha comida para aguentar, nas últimas semanas a compra de dólares Tesouro aumentou e está próximo do valor em questão.
Ontem à noite, numa entrevista televisiva, o próprio Presidente Javier Miley Ele tirou dúvidas sobre isso dizendo que “vamos pagar a dívida, só da oferta Repo temos 7.000 milhões de dólares, então estamos tranquilos”.
A distância necessária à Economia para garantir que o pagamento seja inferior a este valor. Nas últimas duas semanas, mais precisamente de 4 de dezembro até a última quarta-feira, em apenas 8 dias úteis, tesouro nacional acelerou o ritmo de compras de moeda e aumentou as reservas em dólares no Banco Central da República da Argentina (BCRA)de US$ 97 milhões para US$ 2.000 milhões, descreve o último relatório semanal sobre Invecq.
Em detalhe, o aumento de 1.962% nas posições em moeda estrangeira no Banco Central deve-se à compra de cerca de 630 milhões de dólares, fornecidos por 360 milhões de dólares de organizações internacionais (principalmente Banco Interamericano de Desenvolvimento, BID) e US$ 910 milhões para o acordo de Bonares.
Com esse novo nível de depósitos em moeda estrangeira do Tesouro, Caputo mal cobrirá os US$ 2,2 bilhões que vencem em 9 de janeiro. E mesmo que a compra seja comemorada, a diferença ainda é grande em relação aos demais dias úteis da data e ao nível do depósito em pesos.
Mas o ministro tem um cardápio de ferramentas que podem ser implementadas. “Temos US$ 1 bilhão disso (depósito na semana passada), quase 7 bilhões de dólares que o banco nos deu em recompra, temos dois swaps para conseguir o dólar desse lado. Hoje o final do dia 9 de janeiro não é problema”Caputo anunciou esta terça-feira em entrevista e garantiu que poderá haver “financiamento no mesmo dia”, disse o ministro em entrevista na semana passada.
Esta afirmação não é acidental e abriu novas opções entre economistas e analistas de mercado. Alguns deles já pensaram nisso: quando este oficial nacional se apresentou na semana passada Fundação IEBos participantes da reunião garantiram que o bônus em dólares não será uma ferramenta de uso único, embora possa esperar.
“Até onde eu sei, tem um repo vindo com o banco internacional para o resto. A equipe econômica quer que o país reduza um pouco mais emitindo outros títulos”disseram os comentários do vendedor Grupo IEBNicolas Capela. Caputo anunciou no referido evento que planeavam obter taxas de juro tão baixas quanto 9% assim que regressassem aos mercados de dívida. Por fim, a meta não foi atingida, pois permaneceu em 9,26%, o que levantou dúvidas quando comparado com os resultados das últimas eleições. Cidade Autônoma de Buenos Aires (CABA) sim Santa Fé.
Na semana passada, após reclamações de economistas do sector político e do banco internacional, o BCRA anunciou uma nova fase do programa econômico: a partir de 1º de janeiro de 2026, a unidade passou a circular devido ao atraso de dois meses da inflação e à compra de ações devido ao aumento da demanda por dinheiro. Este é um bom sinal para o mercado, uma vez que o risco país diminuiu 500 pontos base (pb).
“O cenário básico de recuperação do BCRA prevê um aumento da base monetária de 4,2% do PIB atual para 4,8% do PIB em dezembro de 2026, o que pode ser proporcionado pela compra de 10 bilhões de dólares no provimento da balança de pagamentos. causando pressão inflacionária”, apontaram em comunicado do BCRA.
Embora a interferência Mercado de Câmbio Único e Livre (MULC) não exerce pressão sobre o câmbio e a inflação, apesar de o presidente do BCRA, Santiago Bausiliprometeu que se trata de uma operação: o custo da execução diária corresponderá a uma parcela de 5% do valor diário.
“Esta flexibilidade operacional responde à observação de que a quantidade de dinheiro vendida todos os dias no mercado cambial provoca flutuações muito grandes. Por exemplo, nas últimas semanas a quantidade de dinheiro diminuiu um terço, de uma média de 600 milhões de dólares por dia para uma média de cerca de 200 milhões de dólares no mercado”, apontaram num comunicado de imprensa de BCRA.
“No futuro – explica o relatório Invecq – a acumulação de reservas depende do desenvolvimento da procura de moeda, uma variável que varia historicamente e é difícil de esperar no contexto do controlo cambial. O esquema, disse ele, “continuará a ser uma ‘Conta Financeira Dependente’.
E mesmo de 2 a 9 de janeiro, o BCRA Você pode comprar ações e depois o Tesouro compra no vencimento, as margens são curtas e o Caputo tem que usar outros instrumentos para acompanhar.
