O presidente Donald Trump aproveitou uma onda de frustração dos eleitores em relação à economia durante o seu segundo mandato na Casa Branca, prometendo preços mais baixos e uma “era de ouro” para o país.
Como ele tem se saído até agora? Apesar dos altos e baixos, a economia dos EUA parece preparada para um ano de forte crescimento em 2025 – uma tendência económica que se espera que continue em 2026.
Dados divulgados na semana passada mostraram que a economia expandiu no terceiro trimestre ao ritmo mais rápido em dois anos, graças ao investimento constante dos consumidores e das empresas.
A manchete, no entanto, encobre os pequenos detalhes. Os ganhos de emprego são insignificantes e concentrados apenas em algumas indústrias, enquanto os preços ainda são uma preocupação, ampliando a luta relacionada com a acessibilidade que aconteceu com Joe Biden antes de Trump.
Aqui estão vários gráficos que mostram como a economia dos EUA se sairá em 2025.
Mercado de trabalho
Tem sido um ano difícil para os americanos que procuram trabalho em meio a uma mudança nas tarifas, uma recessão no turismo estrangeiro e a ascensão da inteligência artificial no local de trabalho. A taxa de desemprego aumentou para 4,6% em Novembro – metade acima de 2025 – marcando o nível mais elevado desde 2021.
As contratações são geralmente calorosas e o crescimento do emprego que os Estados Unidos têm registado tem-se centrado em grande parte nos cuidados de saúde e na assistência social: para além do sector, os empregos diminuíram este ano. O setor manufatureiro perdeu empregos pelo sétimo mês consecutivo.
Aqueles que tinham emprego achavam que seus salários eram bons. As medidas que incluem os salários médios por hora e o índice de custos laborais estão a aumentar ao ritmo mais rápido desde 2021, de acordo com a última leitura. De Abril a Novembro, pelo menos 13% dos trabalhadores não registaram qualquer aumento em comparação com o ano anterior, de acordo com dados do Federal Reserve Bank de Atlanta.
Trabalhadores com diploma universitário de quatro anos foram duramente atingidos em um ambiente de contratação fraco. A sua taxa de desemprego era de 2,9% em Novembro, ainda inferior à de muitos outros grupos demográficos, mas ainda não em níveis à prova de recessão.
A taxa mensal de procura de emprego, entretanto, sugere que os jovens com formação universitária não têm a mesma vantagem na procura de emprego em relação aos que tinham apenas um diploma do ensino secundário, de acordo com um inquérito do Fed de Cleveland.
O desemprego entre os negros americanos também aumentou este ano, subindo para 8,3% em Novembro, contra 6,2% em Janeiro, em parte devido à entrada de mais trabalhadores negros no mercado de trabalho.
Preço ao consumidor
A principal história sobre a inflação neste ano é que ela não mudou muito. Depois de se recuperar da maior parte do pico do ano epidêmico, os americanos ainda estão acima da média da década anterior.
A taxa global baseada no índice de preços ao consumidor foi de 2,7% em novembro, o mesmo que a média de 2025, embora possa ter diminuído devido a distorções de dados decorrentes da paralisação do governo. Outros índices de referência, como o do Fed, fornecem leituras semelhantes.
O aumento no preço dos relógios antes dele ajudou a eleger Trump, dizem a maioria dos analistas. Agora ele é alvo das preocupações dos eleitores com o alto custo de vida —que não perdeu o apelo político, diante da votação de novembro.
Uma vantagem para o presidente é que muitos economistas não alertaram sobre as tarifas. Ele também poderia apontar para a queda nos preços da gasolina, que é um problema comum entre os eleitores. Mas há sinais de que o aumento das contas de electricidade, que tem sido o foco da bem-sucedida campanha democrata do mês passado, poderá assumir esse papel.
“No ano passado, a inflação desacelerou, o crescimento económico acelerou, as taxas de juro caíram e os salários reais finalmente subiram”, disse o porta-voz da Casa Branca, Kush Desai, num comunicado. “Há muito trabalho pela frente no novo ano, mas os americanos podem ter certeza de que o melhor ainda está por vir se as políticas do presidente Trump continuarem”.
Guerra comercial
A mudança mais drástica da política económica de Trump é o proteccionismo comercial. O presidente aumentou os salários até 2025 para o valor mais elevado num século, embora o governo tenha revertido alguns dos aumentos anteriores, especialmente na China.
O presidente disse que os salários mais elevados poupariam dinheiro para o governo, reduziriam o défice comercial que os Estados Unidos registam há décadas e encorajariam o investimento interno.
Na primeira área, o imposto de importação prevê, agregando receitas a uma taxa de 30 bilhões de dólares por mês até o final do ano de 2025. Na segunda, o número oscilou muito e o júri ainda não decidiu.
A eleição de Trump provocou um dos maiores aumentos registados nas importações no início do ano, à medida que as empresas norte-americanas se apressavam a trazer produtos para o país antes que o novo presidente pudesse impô-los. Desde então, o défice comercial diminuiu novamente.
Investimento Empresarial
Quanto ao terceiro objectivo declarado da guerra comercial de Trump, os resultados até agora têm sido mistos. O crescimento do investimento fixo em empresas mantém-se estável nos três trimestres de 2025, segundo os últimos dados publicados a 23 de dezembro.
Mas esta expansão foi quase inteiramente impulsionada por gastos mais elevados em hardware e software informático. Olhando para o futuro, os economistas esperam que o One Big Beautiful Bill de Trump e o investimento contínuo em inteligência artificial aumentem os gastos até 2026.
Boesler e Holland escreveram para a Bloomberg.
