Durante décadas, investir em terras agrícolas na Argentina foi sinônimo de riqueza familiar ou de grande riqueza. Uma análise de longo prazo recolocou o campo no radar financeiro: nos últimos 50 anos, o rendimento anual em dólares dos campos argentinos, somando a renda e o valor do hectare, excedeu o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUAum dos ativos mais seguros do mundo. A explicação depende das duas características do imóvel, que gera rendimento anual – seja por arrendamento ou exploração direta – e pode ser apreciado ao longo do tempo.
Os dados são notáveis porque, ao considerar o valor actual da terra na região agrícola mais produtiva do país, conhecida como Triângulo Dourado ou “núcleo”, o 23.000 dólares americanos por hectare. Nas áreas centrais do norte de Buenos Aires como Pergamino, Rojas ou Salto, os valores são elevados. US$ 20.000 por hectare.
Para os operadores do setor, esses preços são historicamente baixos porque, apesar da alta produtividade das terras argentinas, os valores atuais não refletem plenamente a capacidade de geração de renda ou a demanda por ativos reais em condições estáveis.
Para os operadores do campo, o preço do campo é historicamente baixo porque, apesar da alta produtividade da terra, os valores não refletem integralmente o potencial de geração de renda.
A região dos Pampas é conhecida mundialmente por sua fertilidade natural e produtividade. Numa campanha típica, os retornos competem com os de EUA ó BRASILmesmo em baixos níveis de financiamento, retenção e em muitos casos onde a integração tecnológica é baixa. QUE relação entre qualidade e preço apoiando a ideia de que as terras da Argentina oferecem patrimônio atraente para investidores de longo prazo.
O acesso, no entanto, cria barreiras. Com preços superiores a 20.000 dólares por hectare em áreas de alto padrão, mesmo um pequeno investimento significa um valor elevado. Instalar 100 hectares na área central é facilmente mais do que US$ 2.000.000. Isto é agravado pela falta de liquidez: ao contrário das obrigações ou das ações, a compra e venda de terrenos pode levar meses e exigir uma gestão a longo prazo, seja para arrendamento ou produção.
Esta barreira histórica começou a mudar com o advento das notícias um sistema financeiro que permite que o acesso à terra seja dividido em partes. Hoje existem ferramentas que permitem investir no campo sem ter que adquirir um hectare completo.
Uma das opções é confiança agrícola tradicional. São fundos fechados que recolhem capital para financiar campanhas agrícolas ou para adquirir terras que serão arrendadas posteriormente. Nestes regimes, além do capital fornecido, existe normalmente uma taxa renda que pode variar entre 2% e o 5% em recursos destinados ao planejamento, administração e despesas iniciais.
Os trustes agrícolas tradicionais levantam capital para financiar campanhas agrícolas ou ciclos agrícolas com investimentos a partir de US$ 500
No modelo de produção integrada, o investimento mínimo pode partir de 500 USD por animal de estimaçãoou por hectare cultivado no setor agrícola. Esses carros incluem taxa de administração anual que salta entre 3% sim 7% em capital ou em produtos, dependendo do contrato e do plano de participação.
Ao contrário dos trustes que se concentram apenas no aluguel da terra, esses projetos visam capturar toda a margem do processo produtivo. A empresa é baseada em conversão de grãos produzidos em quilos de carne vendidos nos mercados interno e de exportação.
Em alguns casos, a integração vertical começa com a vaca reprodutora, que produz o bezerro, e se estende a produtos com estabilidade de armazenamento.
De acordo com as condições divulgadas pelos operadores do campo, a empresa responsável assume o risco operacional e coloca legitimamente o lucro para os investidores, incluindo o seguro agrícola e o seguro agrícola no sistema de adesão. Sob este formulário pode haver um retorno projetado 10% por ano em dólares no confiança na agricultura e até 14% ao ano na agricultura.
Economistas das principais empresas de consultoria alertam que a existência de metas ou lucros acordados não elimina o risco sistémico. As empresas agrícolas estão expostas às condições climáticas, às flutuações nos preços internacionais de grãos e carnes, às mudanças na legislação e às flutuações financeiras comuns ao ciclo econômico argentino. Na pior das hipóteses, o fluxo pode ser atrasado ou renegociado.
A existência de uma meta ou lucro acordado não elimina o risco sistêmico
Outra alternativa é confiança financeira com oferta pública que permite o investimento numa carteira diversificada no sector agrícola através de uma corretora. Ao abrigo deste regime, o rendimento pode começar a partir de um montante muito pequeno, mesmo de US$ 50. Nestes modelos, o rendimento anual estimado entre 3% sim 4% através de leasing, ao qual se acrescenta a possibilidade de captação de capitais entre 5% sim 6%. Neste caso, existem também custos estruturais e administrativos que reduzem o retorno efetivo final.
Além disso, existem projetos especiais associados a eventos especiais, como alimentação ou expansão comercial na cadeia da carne, que inclui a meta de renda liberada 14% e o 24% todos os anos. Nestes casos, os investidores não apostam apenas na valorização do terreno mas também nos resultados diretos do negócio, o que significa que o negócio pode ser mais arriscado.
O panorama atual mostra o nível de risco e retorno no mundo agrícola. Desde terrenos arrendados com perfis de ativos e horizontes de longo prazo, até trustes produtivos e projetos operacionais que são relativamente pequenos.
A diferença em relação à década passada é que o campo permaneceu um activo reservado aos grandes proprietários e começou gradualmente a oferecer uma porta de entrada para pequenos e médios investidores que procuram activos reais num mundo de incerteza financeira global.
