O incessante bombardeamento do Médio Oriente é um reflexo da escalada do conflito regional, mas tem implicações globais. O mundo aguarda o fornecimento do fornecimento mais importante que impulsiona a economia global: o petróleo. Se os acontecimentos das últimas duas semanas o deixarem claro, as energias renováveis ou outras fontes de energia ainda estão longe de substituir o petróleo. Em qualquer caso, estas são propriedades complementares.
O barril de petróleo bruto fechou em alta na semana, perto de US$ 100. O preço do dia seguinte está diretamente relacionado à duração da guerra. Quanto maior o spread, maior o aumento de preços. Donald Trump Ele sabe disso e por isso garante quase todos os dias que o fim da guerra está “mais próximo”.
A Agência Internacional de Energia, organização internacional que analisa e regula a política energética, estimou que o preço do barril se manterá nos 95 dólares durante os próximos dois meses. E só no terceiro trimestre poderá chegar aos 70 dólares, se o conflito terminar rapidamente e o Estreito de Ormuz recuperar a sua capacidade de navegação.
A Agência Internacional de Energia estimou que o preço do barril permanecerá em 95 dólares durante os próximos dois meses.
Atualmente, T.Trump pediu a outros países que trabalhassem com os Estados Unidos para monitorar os navios que passam pelo estreito. O que mostra o perigo de prosseguir com este passo importante para a produção global, que está actualmente sob ataque do regime iraniano.
O aumento do petróleo significa maiores pressões inflacionárias em todo o mundo. Nos Estados Unidos, já estão a recalcular o corte da taxa pela Reserva Federal, o que poderá demorar mais tempo a continuar na trajetória descendente. Estima-se que a inflação possa subir para 2,4% ao ano nos próximos meses.
No Brasil, o Banco Central irá adiar futuros cortes nas taxas. O consenso do mercado antes da guerra era que a empresa determinaria uma redução de 250 pontos-base durante 2026. Hoje tudo indica que permitirão que esses planos se mantenham, devido à possibilidade de aumento de preços.
O impacto começa a ser sentido na bomba da Argentina, que subiu quase 10%. Isto aumenta a inflação em março, após 2,9% em fevereiro. Há chances de não ultrapassar 3% ao mês, mas não será fácil. As carnes crescem um pouco mais que no mês anterior e o dólar abaixo de R$ 1,4 mil é mais do que nunca a principal âncora da inflação.
O Tesouro decidiu atualizar para o vencimento de 108% na semana passada. Na prática, isso significa que custa cerca de US$ 800 bilhões
A política monetária também mostrou reação. O Tesouro decidiu atualizar para o vencimento de 108% na semana passada. Na prática, isso significa que custa cerca de US$ 800 bilhões na segunda-feira, o que pode provocar uma nova queda na taxa de câmbio.
Isto significa que o processo de reforma da economia, que é o foco da 4ª fase do plano monetário, está em espera. O Banco Central comprou cerca de 3,2 bilhões de dólares desde o início do ano. Esta é uma boa notícia porque já se registam progressos no fortalecimento do balanço do BCRA.
No entanto, A oferta monetária, um factor chave para impulsionar a economia, especialmente o consumo, não tem conseguido expandir-se. Pelo contrário, os pesos emitidos pela Central para comprar dólares até agora este ano foram retirados pelo Tesouro mais do que qualquer outro instrumento utilizado pela Central.
A decisão de continuar a desvalorizar o peso mostra a vontade do Governo de manter o combate à inflação como prioridade. Javier Milei garantiu que o índice poderia “começar do zero em agosto”, embora já tivesse feito essa promessa em 2025. Luis Caputo revisou-o ligeiramente e pensou que isso poderia acontecer “em setembro ou outubro”.
O desafio será ainda maior no segundo trimestre. Com a eliminação de tanto produto, a expectativa é que a Central saia para comprar entre 100 e 200 milhões de dólares por dia. E também é possível que o Governo tente participar apenas de parte dos pesos que foram emitidos de uma vez por todas no plano de “remonetização”.
A escassez de pesos é sentida nas ruas. As vendas a retalho continuam a diminuir e não há quase nenhum sector onde a procura não diminua. Mesmo as vendas de automóveis e motos, que estiveram bastante ativas em 2025, diminuíram nos dois primeiros meses do ano. Neste ponto, espera-se que o dólar do campo “desanuvie” o movimento e comece a ser notado um retorno gradual do consumo.
Hoje, tanto na indústria como no comércio, a situação parece muito difícil e, para muitos, frustrante. O número de casas vagas na cidade de Buenos Aires aumentou 38% no primeiro bimestre em relação ao mesmo período do ano anterior. O passeio acontece nos principais corredores turísticos, mas também em estradas como Rivadavia que passam pelas áreas intermediárias.
A escassez de pesos é sentida nas ruas. As vendas no varejo continuam voláteis e quase não há setor com demanda estagnada
Mas eles não são todos ruins. O aumento dos preços internacionais do petróleo tem um impacto positivo para a Argentina. Segundo o economista Fernando Marull, o aumento dos barris significa que as exportações de petróleo aumentarão cerca de 4,5 mil milhões de dólares durante o ano de 2026. Isto é agravado pelo aumento da oferta agrícola que irá acrescentar mil milhões de dólares.
Como resultado, as exportações da Argentina ultrapassarão pela primeira vez os 100 mil milhões de dólares. As palavras de Milei para o chefe da Central, Santiago BausiliA questão de saber se o dólar “sairá dos seus ouvidos” não parece demasiado absurda face a este recorde histórico, que também poderá aumentar o excedente esperado para todo o ano.
