O sentimento de Wall Street em relação às empresas relacionadas à inteligência natural é misto e está entre duas empresas: a Openai está em baixa e a iPenai está em alta.
Os jornalistas já não são vistos como estando na vanguarda da tecnologia de IA e enfrentando questões sobre a falta de rentabilidade e a crescente necessidade de pagar grandes somas de dinheiro. Ao mesmo tempo, a controladora do Google está emergindo como um concorrente profundo que tem uma marca em todas as partes do mercado de IA.
“O Open foi o filho de ouro no início deste ano, e o alfabeto parecia sob uma luz muito diferente”, disse Brett Ewing, diretor de mercado da Franklin Financial Services. “Agora o clima está um pouco irritado no Open.”
Com isso, a distribuição das empresas da Orbit – Oracle Corp., Coreweave Inc. e Advanced Micro Devices Inc., mas Microsoft Corp., Nvidia Corp. e 11% de participação na empresa – está sujeita a uma pressão de 11% na empresa. Ao mesmo tempo, a águia do alfabeto inclui não apenas o preço, mas também aqueles relacionados a ele, como Broadcom Inc., Lumamenum Holdings Inc., Celstum Holdings Inc., Celestum Inc.
A transição foi emocionante em escala e velocidade. Algumas semanas atrás, a openai lançou uma grande demonstração de todas as empresas relacionadas. Agora, essas conexões parecem âncoras. É uma mudança que tem muito impacto, visto que o centro da empresa é a AI Mania que impulsiona o movimento há três anos.
“Uma luz brilhava sobre a dificuldade de financiamento, o acordo redondo, o problema da dívida”, disse Ewing. “Tenho certeza de que existe um ambiente econômico no alfabeto do alfabeto, mas é muito difundido para a conexão do OpenSeni, e aprecio que é uma virada de jogo para as emoções.”
Uma cesta de empresas associadas ao Open – recebeu 74% em 2025, o que é impressionante, mas não tímido, de 16% através do mercado de ações. O índice das 100 principais tecnologias subiu 22%.
Dúvidas em torno do openai podem ser tiradas em agosto, quando o GPT-5 não for liberado para reações mistas. Ele decolou no mês passado, quando a Alphabet lançou a versão mais recente de seu modelo Gemini AI e recebeu ótimas críticas. Como resultado, o chefe executivo da Epenai, Sam Altman, anunciou um esforço de “código vermelho” para melhorar a qualidade do chatgpt, atrasando outros projetos até que ele possa lançar o produto exclusivo.
‘Todas as peças’
O poder refletido está além de Gêmeos. A empresa tem a maior capitalização de mercado do índice e do índice 500 e um fundo de hedge à sua disposição. Também possui negócios relacionados, como a nuvem do Google e a fabricação de semicondutores, que estão ganhando força. E isso antes de considerar os dados, talentos e distribuição de IA da empresa, ou empresas de sucesso, incluindo YouTube e Waymo.
“Há uma sensação crescente de que a Alphabet tem todas as peças preparadas para emergir como uma criadora de moda Domitures”, disse Brian Colello, estrategista sênior da Morningstar. “Há apenas dois meses, os investidores deram o título ao título. Agora é mais incerto, mais competição, mais risco, openai menos arriscado do que um vencedor de Slam-Dunk.”
Representantes da Open e da Alphabet não responderam aos pedidos de comentários.
A diferença entre ser o primeiro ou o segundo é mais do que o direito de se gabar. Há também notas financeiras importantes para a empresa e seus parceiros. Por exemplo, se não houver crescimento no número de usuários do Gemini Chatgpt, será difícil para a openai pagar pela possibilidade de trabalhar na nuvem ou no chocolate da AMD.
Em contraste, os parceiros da Alphabet na construção dos esforços da AIN estão avançando. As ações da Lumamentum, que fabrica o componente óptico do banco de dados do alfabeto, não mais que triplicaram este ano, colocando-a entre os 30 melhores artistas do Índice 3000. A Celsticta fornece as ferramentas para a IA construir o alfabeto, e sua participação chega a 252% em 2025.
OpenIn anunciou vários acordos ambiciosos nos últimos meses. A medida “tem sido influente e preocupante em termos de financiamento e preocupações sobre se a OpenSen pode financiar tudo ou se está jogando fora mais do que acertando”, disse Colello. “O momento do seu crescimento é incerto e cada melhoria aumenta o risco de não atingir as suas ambições.”
Na verdade, os investidores acolheram bem a maioria destes negócios, à medida que a próxima geração de vencedores de Ai apareceu nas casas da moeda. Mas com a mudança de humor, eles ficaram esperando e vendo atitude.
“Quando as pessoas pensavam que poderiam gerar dinheiro e que poderiam ter sucesso, parecia possível”, disse Brian Kersmanc, portfólio que tem cerca de US$ 160 milhões de dólares. “Agora que estamos aqui, as pessoas pararam de acreditar e começaram a perguntar.”
Kersmanc diz que vê a euforia da IA como uma “pontocom com esteróides” e que sua empresa não é muito cética.
Uma ferida autodestrutiva
“Estamos tentando evitar áreas superpovoadas e há muitas delas do OpenSenai”, disse. “Como tantas pessoas tocaram um lugar, não serão poucos os nomes que precisarão ser anotados, mesmo que haja uma referência a isso, esse não é o único medo.
As relações públicas abertas não ajudaram as relações públicas. A diretora financeira, Sarah Friar, aconselhou recentemente o governo dos EUA a “devolver a garantia que o financiamento permite que aconteça”, o que levantou algumas penas. Mas ela e Altman esclareceram posteriormente que a empresa não havia solicitado tais garantias.
Depois, há a aparição de Altman no “bg2 Pod”, onde ele é questionado sobre como as empresas podem manter os compromissos de gastos longe das receitas. “Se você quiser vender sua ação, encontrará um comprador – eu, chega”, respondeu o CEO.
A destituição de Altman é um problema porque a diferença entre as receitas da Openai e o plano de gastos entre 2030000 é de cerca de 207 mil milhões, segundo estimativas do HSBC.
“Fechar a lacuna requer um meio-termo ou uma renda superior à previsão do caso, ou a publicação de um blog de alta qualidade, ou o estudo da dívida é o preço de “inversão computada” para a própria empresa, mas também “para a cadeia Ai ligada”, escreveu ele.
É claro que empresas como Oracle e AMD não dependem apenas do OpenSenai. Eles atuam em áreas que ainda têm muita demanda e seus produtos conseguem encontrar clientes mesmo sem o Open. Além disso, a fraqueza no estoque pode representar uma compra, pois a empresa está atrelada ao chatgpt e ao chocolate que dá dinheiro com desconto para os primeiros e sua alimentação até 2016, segundo a melhor análise.
“Tenho visto muita procura e um aumento no processamento em toda a indústria, e muito crescimento”, disse Kieran Osborne, diretor de investimentos da Missionary Wealth, que tem 13 mil milhões de dólares em fundos sob gestão. “A disrupção é o objetivo final destas empresas e, se continuarem a fazê-lo, destruirão o caso de investimento.”
Vlastelica escreve para a Bloomberg.
