A decisão do Ministro da Economia, Luís Caputoo nenhum progresso nas questões de dívida de Wall Street Em pouco tempo, provocou diversas leituras no mercado de ações e entre analistas econômicos. O anúncio de que o país procurará eliminar a dependência da moeda internacional e dar prioridade a outras fontes de financiamento surge num momento em que a economia argentina enfrenta riscos nacionais, reservas limitadas e condições externas adversas.
A discussão do pagamento do compromisso em moeda estrangeira em janeiro, que equivale a 4,3 bilhões de dólarescoloca estratégias oficiais para lidar com a maturidade no centro do debate. Caputo enfatizou a possibilidade de emissão de dívida sob legislação estrangeira e observou que o objetivo é prevenir a emissão e reduzir a exposição a Wall Street. O presidente Javier Milei apoiou esta posição da rede social, confirmando a mensagem de que o país não prioriza o mercado internacional como fonte de renda.
A posição oficial surgiu depois que o governo conseguiu arrecadar alguns 1,8 bilhão de dólares através da compra no mercado e da colocação do título BONAR 2029, que se soma 700 milhões de dólares da Barragem de Comahue. Porém, os recursos disponíveis não atendem todos os vencimentos, por isso a administração avalia outras opções como comprar novos títulos do Tesouro no mercado de câmbio ou assinar um contrato de financiamento do tipo REPO, que permite obter dólares no curto prazo utilizando ativos como garantia, sem utilizar as reservas do Banco Central.
o Gabriel Caamanoeconomista da Outlier, o debate sobre a dependência de Wall Street não responde à situação atual do mercado argentino. “Ele se propõe a não fazer nada que não tenhamos há oito anos, porque desde 2018 não temos fluxo em Wall Street, então na verdade não temos mais dependência. O que não pode ser feito é depender de novo, mas quebrar a dependência, não existe essa dependência, oito anos não tivemos financiamento lá. Informações.
Este economista confirmou que o Governo não tem pressa em sair da armadilha cambial e a mensagem do ministro é dirigida aos investidores que esperam que o mercado abra imediatamente. “O que ele não quer é depender de financiamento externo, ele quer continuar financiando localmente. Para poder se estabelecer no exterior, ele precisa sair do estoque. Então, para mim, o que ele está te dizendo nas entrelinhas é, não tenho pressa de sair do estoque, não tenho pressa de sair de outra ação, então tenho que usar outra fora da ação. Provavelmente é isso que ele está falando com um ou outro ou no mercado dizendo a ele que eu vou Se não me envolver, não irei rapidamente liberar o estoque e se quiserem me financiar, sou financeiro, se não tiver outra opção é 100% Caputo”, disse Caamaño.
A última emissão do BONAR 2029, com vencimento em novembro de 2029 e taxa superior a 9% ao anomarcou o retorno do país ao mercado de dívida denominado em dólar depois de quase uma década, segundo detalhes Informações. Porém, a iniciativa não atingiu o valor ou alíquota esperado pelo Ministério da Economia, que destacou as atuais restrições. O risco país permanece lá 569 pontoso que limita o acesso a financiamento acessível.
Nesse sentido, Mordomo cristão mencionado na declaração de Informações: “Desde o início, o objetivo do governo é voltar ao mercado de crédito. Isso já foi afirmado diversas vezes, até no encontro com o dinheiro, onde mostrou que vai cumprir a maturidade para poder circular o capital da dívida, como fazem outros países. Em dois anos, temos cerca de 600 acidentes, apesar da aprovação do Tesouro dos EUA. Ele confirmou que através deste apoio, aplicado à bolsa, a colocação de dívida não atingiu o valor ou a taxa do Ministério da Economia, ao emitir 910 milhões de dólares a uma taxa superior a 9%, não houve excesso de oferta entre as fontes de financiamento. Sou a favor da construção de um mercado financeiro interno forte, com crédito em moeda local.
A estratégia financeira oficial inclui outras opções para fortalecer a liquidez do dólar e fazer frente aos vencimentos futuros. Os contratos do tipo REPO, nas transações bancárias internacionais, aparecem como opção central para obtenção de dólares no curto prazo. O instrumento permite o acesso a fundos utilizando activos como garantia e apresenta-se como uma forma de evitar a utilização directa das reservas internacionais.
Juan Pazoseconomista da One618, opinou sobre os motivos da falta de interesse dos investidores internacionais. “Acredito que o preço/taxa não seja o problema. O preço de compra não quer aumentar sua exposição à Argentina sem encontrar (i) uma melhor combinação de políticas cíclicas e priorizar o estoque e (ii) Entrega reformas estruturais. E agora, o governo ainda espera conseguir arrecadar poupanças a um ritmo muito mais forte e politicamente ainda não foi capaz de travar as reformas. Então o Toto não pode ir a NY e Londres oferecer aos investidores o que eles estão pedindo”, explicou Pazos. Informações.
A par da discussão sobre a origem dos fundos, o Governo está a avaliar alterações na Lei de Gestão Financeira para facilitar a gestão da dívida pública, a implementação de trocas ou rematurecimentos e o alargamento do prazo de pagamento, mas não sob a forma de reformas. O objetivo é reduzir o foco em pagamentos e dar mais previsibilidade à gestão financeira.
O debate sobre o acesso ao mercado internacional intensificou-se depois de alguns analistas em Nova Iorque afirmarem que a divulgação poderia ocorrer no futuro. 3 bilhões de dólareso que aumentou as expectativas do mercado. Javier Casabalespecialista em receita da AdCap, discutido em uma discussão com Informações o impacto da mensagem do ministro. “De certa forma, Caputo está a tentar reduzir as expectativas”, disse Casabal, que explicou que alguns analistas de Nova Iorque falaram nos últimos dias em emitir até 3 mil milhões de dólares, embora não haja uma data de saída clara. “Essa notícia lembra o mercado e, se não acontecer, o mercado fica decepcionado. O tweet do Caputo impede isso”, explicou.
Casabal sugeriu que a Argentina poderia ir ao mercado a 9%, com a possibilidade de empréstimos REPO como Plano B, que poderiam ser convertidos para Plano A se suas taxas fossem muito altas. Ele destacou, como referência, que nos dois empréstimos REPO deste ano, a taxa paga foi de 100 e 200 pontos, abaixo do rendimento dos títulos de curto prazo. “A ida ao mercado deve ser feita sem pressa. O tweet de Caputo aponta para a ideia de que a Argentina tem um plano B, que não há necessidade de pressa e divulgá-lo quando tiver o melhor momento disponível.
A mensagem oficial centra-se no cumprimento dos compromissos financeiros, mas na utilização prudente dos recursos disponíveis. A emissão de dívida através do direito estrangeiro surge como último recurso, numa estratégia que prioriza o financiamento local, os acordos bancários e a acumulação avançada de capital estrangeiro. O pagamento de janeiro representa o primeiro desafio significativo do ano, e a estratégia oficial procura navegar no calendário de vencimento de 2026 sem surpresas ou mudanças repentinas na política monetária.
