Depois de um aumento de mais de 10% no final de 2022, devido a perturbações na cadeia de abastecimento pós-pandemia, cheques de estímulo generosos e uma crise energética decorrente de uma grande invasão russa. Ucrâniao custo médio de vida nos países ricos caiu. No início deste ano, estava perto de 2%. O banco central acreditava que a fera inflacionária havia vencido.
Mas assim que eles se viraram, seus olhos se abriram. A batalha com EUA f Israel contras Irã mais uma vez perturbou o mercado de energia. Mesmo assim Donald Trump tentando acalmar o mercado dizendo que as hostilidades poderão terminar em breve, o petróleo que flui através do Estreito de Ormuz permanece 97% abaixo dos níveis normais. Não é páreo para seus inimigos no campo de batalha, o República Islâmica respondeu bombardeando instalações de gás natural em toda a região. Os preços da energia subiram. O preço do combustível Brent Está em torno de 100 dólares o barril (embora flutue), ante 60 dólares no início do ano. Preço da gasolina em EUA subiu
Felizmente, estes distúrbios terão de piorar para causar uma recessão. Por outro lado, certamente aumentarão a insatisfação de muitos com o custo de vida.
A dada altura, o aumento dos preços da energia provoca uma diminuição da produção. Os lucros das empresas diminuem quando pagam pelo combustível e pela electricidade. Os consumidores, obrigados a pagar mais pela gasolina, reduzem despesas desnecessárias. Um estudo recente de Economia de Oxfordempresa de consultoria, estima que dois meses de preços do petróleo a 140 dólares (juntamente com preços mais elevados do gás natural) empurrarão algumas partes da economia global para uma recessão moderada. Pesquisa Econômica por Jornal de Wall Street digamos que US$ 138 é o ponto de viragem para EUA. Muitas economias pareciam prestes a entrar em recessão mesmo antes do início da crise Médio Oriente. A confiança do consumidor está perto do nível mais baixo de todos os tempos EUA e pouco maior em outros lugares.
Este cenário pode ser demasiado pessimista. Estudo de Banco Alemão mostra que a volatilidade dos preços do petróleo é importante, e não apenas o nível. A recessão nos EUA de 1973-75 foi tão profunda que os preços do petróleo triplicaram num curto período de tempo. Até agora, em 2026, eles nem dobraram. Steven Blitzda consulta TS Lombardoobservou que, em torno do declínio do PIB induzido pelo petróleo na década de 1990, os preços do petróleo. Intermediário do Oeste do Texas alterado para +166%. Para causar um choque comparável hoje, teria que chegar a US$ 175. A bagunça atual é mais parecida com levar um choque elétrico do que lavar roupas na banheira.
Além disso, a economia mundial entrou em boa forma na crise energética. Os salários reais nas economias avançadas crescem pelo menos 1% ao ano. No quarto trimestre de 2025, os lucros globais aumentaram 15% em relação ao ano anterior. Vários dados em tempo real sugerem que o crescimento nos países desenvolvidos acelerou nos últimos meses. Apesar da volatilidade do mercado energético, poucos investidores estão alarmados com a possibilidade de uma recessão. O índice desenvolvido por Goldman Sachsum banco que combina análises de ações, dinheiro e outros ativos sugere que os investidores esperam um declínio moderado e não uma recessão.
Contudo, os mesmos dados indicam que os investidores estão muito preocupados com a inflação. Os indicadores empresariais das expectativas de inflação estão a aumentar acentuadamente. Uma regra geral é que um aumento sustentado de 10 dólares nos preços do petróleo acaba por acrescentar entre 0,3 e 0,4 por cento à inflação. Supondo que o petróleo permaneça em torno de US$ 100 por barril, a taxa geral de inflação OCDE pode exceder 4%; Com um preço de US$ 140, um aumento de 5 a 6% nos preços não é razoável.
O que é mais preocupante é que o banco central poderá ser menos capaz de responder à crise inflacionária do que em 2022. Desta vez, as empresas poderão transmitir os preços aos consumidores mais rapidamente do que em 2022-23, onde demonstraram há alguns anos que podem aumentar os preços impunemente. Ao mesmo tempo, o banco central poderá sentir-se constrangido a aumentar as taxas de juro para combater a inflação. senhor. sua trombeta ficaria com raiva se Kevin Warshseu candidato a uma política monetária expansionista para liderar o Reserva Federalcomeçará seu papel dentro de alguns meses para fortalecer a política monetária.
Embora os dados em tempo real nem sempre sejam fiáveis, indicam que a inflação está a aumentar. Sinais macro alternativosempresa de consultoria, analisa milhões de novos artigos. O índice de inflação, que se revelou um bom indicador nos números oficiais, registou uma forte subida nos últimos tempos. Se a tendência histórica se mantiver, a inflação mensal poderá ultrapassar os 0,6% em Julho. Isso representa mais de 7% ao ano.
Sinais macro alternativos Este não é o único dado preocupante. Brigadeiroempresa de consultoria, analisa custos em tempo real de diversas fontes. Seus números mostram que este mês é o aumento anual de bens EUA aumentou de menos de 1% para quase 3,5%. Isto deveu-se quase inteiramente ao aumento dos preços da gasolina.
Se o banco central não conseguir evitar outra crise inflacionária, o governo poderá ser forçado a resgatar os cidadãos. Em 2022-23, os governos europeus gastarão, em média, entre 3% e 4% do PIB para reduzir os custos crescentes da energia que afectam as residências e as empresas. Estas medidas ajudaram os mais pobres Europa para evitar a pobreza extrema. No entanto, eles tiveram um enorme custo financeiro. Talvez metade das despesas não tivesse um propósito específico, pelo que os que mais beneficiaram foram os ricos, os maiores utilizadores de energia e que necessitavam menos de ajuda.
O governo escolherá medidas mais direcionadas desta vez? Em tempos de indignação pública e de políticos gastadores de dinheiro, não conte com isso. As consequências económicas a longo prazo do conflito no Médio Oriente poderão agravar os problemas financeiros do mundo rico.
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