Hoje pode ser um dia importante na guerra entre os Estados Unidos e o Irão. Estão sobre a mesa duas condições para a abertura do Estreito de Ormuz.
Donald Trump a ameaça de explodir uma central eléctrica e a escalada do conflito que pode incluir o desembarque de soldados. De Teerã responderam que só abrirão o estreito se os direitos dos iranianos forem respeitados e parte do preço for destinada a compensar os danos causados pela guerra.
Se os Estados Unidos não aceitarem a proposta, os Houthis, que ameaçaram fechar o estreito de Bab el-Mandeb, no Mar Vermelho, que liga a Ásia à Europa através do Canal de Suez, serão o perigo. Por outras palavras, a crise de abastecimento de petróleo na Europa poderá piorar. No continente já estão limitando os voos por falta de aeroquerosene.
Desde o início do conflito, a noite de domingo e a manhã de segunda têm sido repletas de novidades e não é por acaso. Minutos antes da abertura do mercado, os futuros do petróleo estão em posições elevadas.
Esta configuração não é mais válida para a região. Na verdade, apesar de na semana passada ter havido um problema com as obrigações negociáveis das empresas argentinas, é um sistema cansado.
A guerra, vista da Argentina
As empresas de consultoria locais estão a adaptar os seus relatórios para acompanharem o movimento, mas o seu foco está agora na necessidade de obter moeda estrangeira e de reconsumo.
Nesse sentido, a consultoria 1816 anunciou que o governo negociou parte da dívida do título com um banco privado para colocar pesos no mercado, baixar as taxas de juros e incentivar o financiamento para recuperar a economia.
O relatório de 1816 observou que “na segunda-feira, 30 de março, um dia antes do leilão ser organizado, o Tesouro informou girar (atualização) 138,5% (financiamento líquido 3,07 bilhões de dólares), o depósito do Governo no Banco Central (BCRA) diminuiu 2,12 bilhões de dólares em relação ao dia anterior e os créditos bancários no BCRA aumentaram na segunda-feira, pensamos que são 2,93 bilhões de dólares. Nossa opinião baseada em informações publicamente disponíveis é:
- A diminuição dos depósitos na segunda-feira deve-se ao facto de o Tesouro ter comprado ao banco na sexta-feira, 27 de março, no evento t+1 (48 horas) 1,94 biliões de dólares no valor de mercado do TZX27 (BONCER que vence no final de junho de 2027).
- O mesmo banco que vendeu o TZX27, participou do leilão e comprou o novo TZXS8 (com vencimento em setembro de 2028) ampliando sua duração. De acordo com o relatório de balanço público do mês de Dezembro, um dos maiores bancos privados do país tem uma posição muito importante no TZX27, que, embora não possamos confirmar, parece provável que a operação do governo tenha feito com que um dos investidores institucionais privados apertasse o paciência“.
O relatório acrescenta que “a diferença entre a redução dos depósitos do Governo em pesos para 2,12 biliões de dólares na segunda-feira, 30 de março, e a operação do TZX27 em 1,94 biliões de dólares é de 180 mil milhões de dólares, o que equivale a 129 milhões de dólares americanos.
1816 indica que “tiramos três conclusões principais da operação:
- Diferentemente do que aconteceu no leilão de dólares de Bonares, onde o mercado não demonstrou interesse em comprar títulos com vencimento no próximo mandato presidencial, parece que pelo menos alguns investidores não têm problemas em trocar títulos de RCE com vencimento em 2027 por outros com vencimento em 2028 por algum valor (TZX27 foi comprado com CER + 26% e TZX27 foi devolvido a CER + 2. a taxa anualizada de 180 dias; CER+13,0% é sem dúvida uma boa notícia para Programa financeiro de Milei.
- O faturamento real do leilão foi de 138,5%, o que significa que US$ 3,07 bilhões não foram financiados. Se excluirmos a operação que descrevemos, o volume de negócios real é de 114,2%, equivalente a 1,13 mil milhões de dólares.
- Doravante, os analistas devem ser mais cuidadosos na avaliação do efeito dos leilões sobre a liquidez. Ou seja, teremos que aguardar a realização de cada leilão para sabermos exatamente a importância do financiamento.
A consultoria EconViews que ele lidera Miguel Kiguel, Ele se concentrou no fato de que “no último dia o BCRA pisou no acelerador e fechou o primeiro trimestre comprando mais de 4,3 bilhões de dólares em moeda estrangeira, a uma taxa de quase 1,5 bilhão de dólares por mês. Com o início da colheita espessa, o Banco Central agora tem a oportunidade de suavizar esse ritmo e terminar o segundo trimestre mais forte, apesar do objetivo de 00 milhões de dólares líquidos, apesar da meta de 00 milhões de dólares líquidos em território ruim devido ao pagamento da dívida e à queda dos preços do ouro”.
EconViews pergunta “O que aconteceu em três meses? O BCRA emitiu cerca de US$ 6,1 bilhões para comprar dólares e o Tesouro gastou US$ 6,9 bilhões por meio de ofertas semanais de empréstimos. Na prática, o dólar é comprado com a dívida do peso. O crédito não para e não deixa muito espaço para remonetização.
O relatório acrescenta que “apesar de o Tesouro ter retirado mais de 3 mil milhões de dólares do leilão da semana passada (quase o mesmo montante que o banco manteve como colchão de liquidez no BCRA), a liquidez do sistema ainda é confortável, de 25%.
Antes e depois da mudança de governo
No que diz respeito à tomada de dólares, a consultora referiu que “o Bonar 28 saiu com uma TIR de 8,9% face aos 5,1% do 27, uma diferença que reflecte o risco político que é irrelevante entre os dois partidos, um antes e outro depois das eleições”. país.”
Para FMyA, empresa de consultoria que ele lidera Fernando Marul “Na última semana de março, a estabilidade continuou no setor financeiro: o dólar foi estabelecido pelo BCRA acumulando reservas (US$ 1,7 bilhão em março), e em abril deverá continuar comprando. Por outro lado, a taxa de juros está estável em 2,2% ao mês, mas o negativo é que a inflação continua na quarta semana, que +0,6% e fechou em 4% em março. O nível de actividade em Março deverá ser melhor (agricultura, petróleo), depois dos dois primeiros meses irregulares (bom em Janeiro, mau em Fevereiro). Mas o dado da semana é que a cooperação é fraca (Comércio + 2% abril + R$ 120 mil sem salários), então o aumento dos preços será a chave para a volta dos salários no segundo trimestre. “
O relatório alerta que “o mercado continua nos pesos. Embora o lucro do transporte de mercadorias seja alto, a expectativa de um dólar calmo até o final da colheita (julho) o sustenta.
O que dizem os bancos estrangeiros
No exterior, os grandes bancos exploraram a área. O Barclays, uma empresa financeira com sede em Londres, observou que “março marcou um claro ponto de viragem para a dívida corporativa na América Latina. Depois de um bom início de ano, março apresentou uma versão mais direta. Olhando para os retornos totais, as empresas na América Latina diminuíram cerca de 2,5% de 27 de fevereiro a 30 de março.
Ao mesmo tempo, a Goldman Sachs, uma empresa sediada em Nova Iorque, considerou que “no Brasil, na África do Sul e na Coreia, as ações são vistas como melhores do que no Sul da Ásia.
O relatório afirma que “também, o aumento da inflação e as vendas de ouro resultaram em quedas significativas nas ações sul-africanas e empurraram as avaliações para os mínimos dos últimos 10 anos, oferecendo uma recompensa de risco para o lado negativo”.
O mercado noturno estava operando com pessimismo na noite passada. As bolsas de Nova York caíram 0,60% e apresentaram tendência negativa. O ouro caiu 0,77%, à medida que alguns países vendem para obter dólares para lidar com a crise do petróleo, porque os EUA podem não reduzir as taxas de juro este ano. O petróleo subiu 2%. O Brent, referência na Argentina, superou os US$ 111 no mercado futuro.
Novos aumentos do petróleo são esperados esta semana nos EUA e na Europa, onde o gás subiu entre 40 e 60% desde o início do conflito. Os riscos da Argentina podem aumentar devido à situação internacional e aos conflitos políticos internos que impedem o financiamento estrangeiro de títulos da dívida interna, mesmo que estes rendam mais de 10 por cento.
