Os preços do ouro e da prata subiram para níveis sem precedentes, marcando uma tendência importante observada até 2025. Este aumento é consistente com uma crescente aversão ao risco entre os investidores, fazendo com que muitos acumulem estes metais preciosos como uma cobertura contra a incerteza económica. Historicamente, os aumentos dos preços do ouro ocorrem frequentemente em antecipação de crises geopolíticas, tendo os acontecimentos recentes confirmado este padrão de longa data.
No início de 2025, o ouro valia cerca de US$ 2.624. No final de dezembro, havia disparado para US$ 4.400 por onça, representando um impressionante aumento de 68% no acumulado do ano. A prata também testemunhou um aumento impressionante, saltando de US$ 29 por onça para US$ 69 por onça – um aumento surpreendente de 133%. Isto marca um dos maiores aumentos anuais para ambos os metais desde 1979.
Os apelos ao ouro e à prata como activos seguros intensificaram-se no meio de tensões geopolíticas que afectam os preços globais do petróleo. Grandes conflitos, como a guerra entre a Ucrânia e a Rússia, o aumento das tensões entre os Estados Unidos e a Venezuela e os conflitos no Médio Oriente – incluindo o conflito em curso em Gaza – criaram ansiedade entre os investidores e impulsionaram a procura destes metais.
Contribuindo para esta tendência está a resposta do banco central aos desafios económicos em evolução. As taxas de juro mais baixas, especialmente por parte da Reserva Federal dos EUA em 2025, tornaram o ouro um investimento mais atraente. Quando as taxas de juro caem, os investimentos tradicionais, como obrigações e ações, oferecem retornos mais baixos, levando os investidores a recorrer ao ouro – um ativo de baixo rendimento que proporciona uma proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda. Os bancos centrais, incluindo o Banco Central da Índia, também expressaram confiança no ouro, com as reservas a aumentarem de 820 toneladas métricas em meados de 2024 para 880 toneladas métricas no final de 2025.
Historicamente, os preços do ouro tendem a subir como uma proteção contra a incerteza e os choques económicos. Grandes acontecimentos históricos, como a crise do petróleo de 1973, após a Guerra do Yom Kippur, viram o preço do ouro duplicar devido à inflação. A crise do petróleo do final da década de 1970, associada à Revolução Iraniana e à intervenção soviética no Afeganistão, fez com que o ouro subisse para cerca de 850 dólares. Este padrão continuou após a Guerra do Golfo e durante a crise financeira global de 2008, mostrando que a instabilidade global muitas vezes faz subir os preços do ouro.
Hoje, a contínua recuperação do ouro está frequentemente associada ao conflito Rússia-Ucrânia e a outras tensões geopolíticas que implicam uma ameaça iminente. Tal como sugerem os comentadores, o ouro é quase como um sistema de alerta precoce para a iminente turbulência global, com os preços muitas vezes a subir à medida que aumenta a ansiedade dos investidores – antes que tal desastre ocorra.
No geral, o grande aumento dos preços do ouro e da prata em 2025 reflecte uma tendência mais ampla de aversão ao risco face à instabilidade geopolítica e à incerteza económica, com precedentes históricos sugerindo que esta tendência pode continuar em 2026.
