Última previsão de vendas da Nvidia Corp. provocou uma resposta mista dos investidores, indicando que as preocupações sobre uma potencial bolha continuam a pesar sobre o grande fabricante de processadores de inteligência artificial.
As ações caíram na quinta-feira depois que a fabricante de chips deu sua primeira perspectiva trimestral que superou facilmente as estimativas médias dos analistas e a Nvidia registrou um salto de 73% na receita do quarto trimestre.
Embora o crescimento explosivo das vendas tenha feito da Nvidia, sediada em Santa Clara, na Califórnia, a empresa mais valiosa do mundo – fazendo com que as ações subissem cerca de 44% nos últimos 12 meses – os investidores procuram garantias mais fortes de que os gastos desenfreados podem ser sustentados.
As autoridades ainda têm dúvidas “se a atual onda de gastos com IA pode sustentar o crescimento além dos próximos anos e se a Nvidia permanecerá dominante na transferência da IA de modelos de treinamento para tarefas cotidianas”, disseram analistas da Hargreaves Lansdown em nota após os resultados.
O CEO Jensen Huang rejeitou essas preocupações durante uma ligação na quarta-feira, dizendo que os clientes já estão ganhando dinheiro com seu poder de computação recém-adquirido. É por isso que os consumidores continuam a investir em alto nível, disse ele.
“Você precisa ser capaz de calcular, e isso se traduz diretamente em crescimento, e isso se traduz diretamente em receitas”, disse Huang. “Tenho certeza de que o dinheiro deles está crescendo.”
A diretora financeira, Colette Kress, tentou dissipar outras preocupações levantadas pelos analistas, incluindo restrições de oferta. A empresa garantiu unidades suficientes para atender à crescente demanda, disse ele.
Continua sendo um desafio produzir os chips mais avançados da Nvidia, disse ele aos analistas. Mas a atual linha Blackwell da empresa – e o próximo sucessor, apelidado de Rubin – ainda superará as previsões de vendas anteriores, disse Kress. A Nvidia disse anteriormente que seus chips gerarão receitas de US$ 500 bilhões até o final de 2026.
“Acreditamos que temos compromissos de estoque e fornecimento para a demanda futura, incluindo entrega no calendário de 2027”, disse ele.
A Nvidia ainda enfrenta incertezas na China, seu maior mercado de chips. O governo deu permissão para enviar pequenos processadores H200 para clientes de lá, mas a Nvidia não sabe se o governo chinês dará sua aprovação, disse Kress. Por enquanto, a empresa continuará a excluir a receita dos data centers da China de sua previsão.
A licença menor concedida pela administração Trump exige que os chips passem por uma inspeção nos EUA antes de serem enviados aos clientes, disse a Nvidia. E o processador está sujeito a uma tarifa de 25% na chegada aos Estados Unidos.
A Nvidia é a maior vendedora de chips aceleradores, processadores projetados para processar grandes quantidades de dados necessários para criar modelos de inteligência artificial. Os semicondutores também são usados para executar software – um processo conhecido como inferência – quando ele executa tarefas em resposta a informações do mundo real.
A Nvidia, com sede em Santa Clara, Califórnia, se ramificou em processadores gerais, redes e sistemas de computador completos, oferecendo mais aos clientes.
A receita do primeiro trimestre foi de cerca de US$ 78 bilhões, disse a fabricante de chips. Embora a estimativa média fosse de 72,8 mil milhões de dólares, alguns analistas estimam o valor em 80 mil milhões de dólares, segundo dados compilados pela Bloomberg.
No quarto trimestre financeiro, encerrado em 25 de janeiro, recebeu 73% da receita de US$ 68,1 bilhões. O lucro foi de US$ 1,62 por ação, excluindo certos itens. Os analistas previam US$ 65,9 bilhões em vendas e US$ 1,53 por ação em lucros.
Margem de lucro de 75,2%, percentual da receita restante após a dedução dos custos de produção. Também superou as estimativas anteriores.
“Não temos certeza do que os investidores querem ouvir agora. Mas gostamos do que estamos ouvindo”, escreveu Stacy Rasgon, analista da Bernstein, em nota após os resultados.
O data center da Nvidia, responsável por aceleradores de IA e produtos de rede, teve receita de US$ 62,3 bilhões no trimestre. Isso se compara às estimativas dos analistas de US$ 60,4 bilhões.
Outras áreas não eram fortes. O jogo, que oferece chips gráficos que forneceram a maior parte da receita da Nvidia, gerou US$ 3,73 bilhões em vendas. A média é de US$ 4,01 bilhões. As vendas relacionadas a automóveis foram de US$ 604 milhões e Wall Street prevê US$ 643 milhões.
Uma nuvem paira sobre a indústria tecnológica: uma escassez de chips de memória. Como grande parte da indústria eletrônica, os produtos da Nvidia dependem de um fornecimento constante desses componentes, que proporcionam armazenamento de curto prazo em tudo, desde smartphones até supercomputadores. As restrições aumentaram os preços da memória e dificultaram o envio de muitos dispositivos este ano.
Essa crise prejudicou a divisão de jogos, e Kress disse que não sabe se o problema vai diminuir este ano para permitir o crescimento do negócio.
No entanto, os chips dos data centers tornaram-se um foco maior para a IA. No início deste mês, a Nvidia anunciou que a Meta Platforms Inc. concordou em instalar “milhões” de processadores Nvidia nos próximos anos, fortalecendo o já próximo relacionamento entre duas das maiores empresas de IA.
A principal rival da Nvidia, Advanced Micro Devices Inc., anunciou esta semana um acordo semelhante de longo prazo com a Meta. A fabricante de chips disse que a venda valeu dezenas de milhões de dólares.
Uma enxurrada de meganegócios desse tipo, destinados a garantir compromissos de longo prazo com a expertise em computação, foram elogiados pelos fabricantes de chips como prova de que a economia da IA é forte.
Mas a natureza divertida destes acordos – com fornecedores e clientes por vezes a negociar financeiramente – suscitou críticas de que os acordos circulares poderiam aumentar a procura.
King escreve para Bloomberg.
