O Ministério das Finanças apresentou, no dia 14 de maio, os números que mostram a redução da dívida externa na Colômbia de acordo com a utilização total e detalhada de ferramentas como o sistema de recuperação total, que visa melhorar os gastos, proteger a liquidez e garantir a estabilidade para a transição para o próximo governo. Segundo a pasta, a estratégia de consolidação da dívida externa colombiana foi revertida, impulsionada pelo plano do Governo de Gustavo Petro de prosseguir com o problema da moeda asiática.
É o que afirma o diretor de Crédito Público, Javier Cuéllar, ao destacar a redução da introdução e da exposição da base técnica da nova política: “Fizemos dinheiro europeu, agora queremos fazer dinheiro asiático.
Este funcionário afirmou isso claramente A Colômbia administra agora a dívida pública com a introdução de problemas no euro e nos francos suíços, o que aumenta a compra de dólares. e utilizando a taxa de câmbio para reduzir o spread do dólar e garantir liquidez para pagamentos futuros.
Portanto, a escolha pelo fortalecimento da moeda é um pilar central do estilo de gestão. Cuéllar enfatizou: “Se eu te disser: vamos baixar 50% do dólar e apresentaremos os outros 50% em euros e francos, o ministro (Germán Ávila) já está aguardando o próximo passo da estratégia, que é a moeda asiática”. Ele enfatizou que a decisão é baseada na eficiência técnica e na análise da matriz de correlação. “Quero diversificar a moeda porque tecnicamente vê-se que corresponde ao país. Fizemos a moeda europeia, mas queremos a asiática”, afirmou.
Da mesma forma, explicou o resultado final e destacou que o país reduziu o peso da dívida externa no total, o que reduz a sensibilidade ao movimento do dólar. “A dívida externa como proporção da dívida pública total diminuiu de 41% no início do actual governo para 25% em 30 de Abril. Temos gerido a dívida externa de forma muito eficaz”correto.
Para atingir estes indicadores, o Ministério da Fazenda implementou a compra antecipada de dólar e câmbio, aproveitando as condições de mercado. “Quando o dólar atingiu os 3.500 dólares, este é o nível da minha capacidade e utilização no quadro da estratégia”, explicou, acrescentando que as coberturas foram escolhidas “quando estavam muito baratas”, o que permitiu antecipar movimentos bruscos e proteger a economia da volatilidade da moeda americana.
Cuéllar também admitiu que a ação da taxa de juros do TES surpreendeu suas previsões. “TES atingiu 14%, adivinhei errado”ele admitiu ao discutir o impacto de uma política monetária mais restritiva e do aumento do salário mínimo.
Segundo o responsável, estas taxas elevadas devem-se à alteração da previsão da política monetária e não à deterioração da conta financeira: “O TES não está neste nível por causa da taxa de crescimento financeiro. Por isso defendeu os problemas de curto e médio prazo no ambiente de taxas elevadas, para evitar custos elevados quando o ciclo económico trouxer taxas mais baixas no futuro.
E o último leilão do TES marcou um passo ao superar a meta normal e fortalecer a liquidez para a próxima gestão. “Decidimos quebrar o resultado do leilão, em vez de buscar o trilhão que normalmente buscamos, mas vieram US$ 6 trilhões.” Cuéllar enfatizou a supervisão institucional. Destacou que “temos pesos e dólares suficientes para fechar o governo”, e destacou que isso evitará o estresse financeiro do próximo Executivo nos últimos meses do ano.
A estratégia abrangente teve um impacto significativo na taxa de câmbio. “Se reduzirmos o spread do dólar para 50% e expormos os outros 50% a euros e francos, o país ficará mais protegido de choques externos”Cuéllar apontou.
O Diretor de Crédito Público destacou que a Colômbia mantém apenas 6% de sua dívida pública em risco de inadimplência em menos de 12 meses, valor inferior ao do Brasil (50%) e do México (18%). O controlo é feito, em parte, através da utilização de sistemas de segurança e som adoptados pelo Governo.
“Os números mostram uma redução permanente: a dívida externa em percentagem da dívida pública total é de 41%. Agora é de 25%”, confirmou, reiterando a eficácia da política implementada.
Cuéllar enfatizou a necessidade de ajustar a concentração da dívida em dólares e promover uma carteira multimoedas. “Corrigir a concentração histórica da carteira de dívida externa no dólar norte-americano e avançar para um sistema multimoedas que reduza o spread da volatilidade”ele explicou.
Dentre os mecanismos utilizados, destaca-se o sistema de swap de retorno total com o objetivo de maximizar custos e reduzir insumos. “Passar do dólar para os francos gera uma poupança anual de cerca de 4,5%; do dólar para o euro, dependendo da parte da curva, 150 pontos base”, disse ao mostrar o impacto da estratégia financeira.
O Ministério das Finanças informou que avançou 67% do processo com estes esquemas em francos suíços e continua a eliminar a obra. “Já temos todo o dinheiro para cobrir a operação em francos suíços e estamos a 67% do caminho”, ele apontou. Ele enfatizou que o foco está no sucesso e não no financiamento através dessas ferramentas.
O último leilão da TES arrecadou um montante sem precedentes de 6 mil milhões de dólares, o que demonstrou liquidez face a mudanças de gestão e reduziu o risco de futuros leilões não competitivos. Olhando para o ano de 2026, Cuéllar espera que o valor definido para o leilão possa atingir os 60 mil milhões de dólares, dependendo do estado do mercado.
Relativamente à dívida global, destacou a redução efectiva do saldo da balança corrente. “Estamos efetivamente reduzindo nosso saldo global de títulos”, disse ele. Ele destacou a importância dos derivativos e do hedge nesse processo.
A reforma dos futuros pagamentos de juros externos também produziu resultados significativos: “De agora até 2062 temos que pagar 24 mil milhões de dólares. Antes da estratégia eram 38 mil milhões de dólares”. A reserva calculada sobre juros futuros é superior a 14.000 milhões de dólares, valor referente ao erário público.
A decisão de diversificar entre o franco suíço e outras moedas gerou controvérsia, mas Javier Cuéllar defendeu os fundamentos técnicos. “Na relação com o custo de vida o melhor é incluir, diferenciar, deixar um pouco, substituir as fontes de dinheiro por dólares para reduzir a taxa de financiamento em cerca de 450 face ao dólar”, apontou. Ele convidou aqueles que questionam as medidas a demonstrarem seu fracasso: “A pergunta que faço aos revisores é: por que não? Mostrem-me que não funciona”.
Explicou também que o esquema de recuperação total não procura compensar a escassez de financiamento externo. “Temos livre acesso ao mercado internacional, podemos emitir títulos internacionais, não utilizamos por falta de acesso ao mercado. Utilizamos para o sucesso da dívida pública colombiana”ele apontou.
Relativamente aos títulos do tesouro de curto prazo (TCO), confirmou que a sua utilização não é excessiva e faz parte de uma estratégia transparente e publicada. “Desvinculamos as garantias e melhorámos o nosso perfil de risco de crédito, o que nos permitiu beneficiar de uma perspetiva financeira”, explicou.
Respondeu às críticas do ex-ministro Alberto Carrasquilla protegendo a identidade do desastre nacional. “O nosso carácter é o melhor entre os países emergentes e, portanto, aqueles que passaram por estas acusações e falam de procuradores questionáveis sabem que isso não vai acontecer”, acrescentou.
Enfatizou o caráter técnico e institucional do seu trabalho: “Não, o franco sempre pode ser apreciado. Sim, o dólar também pode continuar a valorizar-se. Diferentemente do que querem fazer lá, eu não sou vendedor e não desprezo o trabalho, como costumava fazer. “Sou um gestor de risco e como gestor de risco sou responsável por encontrar a melhor oportunidade para todos os colombianos”.
Questionado sobre a sustentabilidade da dívida, Cuéllar classificou: “A Colômbia é o único país da América Latina que ainda não abandonou o pagamento da dívida”. Ele enfatizou que a política de crédito público visa manter essa reputação e o acesso ao mercado internacional.
Para a atual paralisação do governo, o Ministério das Finanças afirma ter reservas suficientes de pesos e dólares, um elemento importante antes da transferência do governo. “Temos pesos e dólares suficientes para fechar o governo”, disse ele. Ele esperava uma transição com financiamento adequado para a próxima administração e estabilidade nos pagamentos.
Ele também destacou a abordagem estratégica de longo prazo: “Por trás dessas decisões há uma visão estratégica de longo prazo, corrigindo a concentração histórica da carteira da dívida externa em dólares norte-americanos e avançando em direção a um sistema multimoedas que reduza a propagação da volatilidade”.
