EspaçoX convida os investidores a apostarem na visão de Elon Musk de centros de inteligência espacial e presença humana em Marte.
É uma aposta arriscada que implica direitos de voto limitados, capacidade limitada de processar e uma empresa que perde milhares de milhões de dólares todos os anos.
A reputação e o histórico de Musk na transformação da Tesla e da SpaceX em gigantes globais fizeram dele uma figura popular como um homem que vê para onde a tecnologia está indo e constrói uma empresa global a partir daí.
A alta valorização da SpaceX —quase 1,8 trilhão de dólares– baseia-se na ideia de que sua jornada lendária continuará e Musk será capaz de atingir seu objetivo de ter um data center no espaço e levar pessoas até lá. Marchar.
Mas não há nada nos fundamentos empresariais, como mostrado hoje, de acordo com esta avaliação, porque a empresa está a crescer rapidamente, mas a perder dinheiro.
Espera-se que as receitas atinjam 18,7 mil milhões de dólares em 2025, um aumento de 33% em relação ao ano anterior, mas os custos estão a aumentar mais rapidamente, resultando numa perda de 4,9 mil milhões de dólares. No primeiro trimestre de 2026, registou outro prejuízo de 4,3 mil milhões de dólares.
Porém, o documento apresentado pela SpaceX para o IPO sugere que isso pode acontecer mais de US$ 28,5 bilhões em receita.
De acordo com a SpaceX, o verdadeiro negócio é a conectividade com a Internet via serviço de satélite StarLink e, sobretudo, com inteligência artificial, fornecida por um centro de inteligência baseado no espaço.
No entanto, xAIA divisão de IA da SpaceX tem lutado para acompanhar seus concorrentes. A receita da IA, como um único produto, é de cerca de US$ 500 milhões, uma parcela da receita da OpenAI e da Anthropic.
Musk manterá um controle firme sobre o gigante dos foguetes e da inteligência, ao mesmo tempo que atrai novos investidores.
Os investidores comuns que comprarem ações da SpaceX receberão as chamadas ações Classe Ao que lhes dá um voto cada nas decisões da empresa.
Enquanto isso, Musk tem outro tipo de distribuição – o classe B– que dá 10 votos cada. O seu voto, com 82% do poder total da empresa, anulará completamente o de qualquer outra pessoa.
É conhecido como um sistema de duas classes, como um gigante da tecnologia Google, meta sim de Eles usaram uma estratégia semelhante para manter seus fundadores após abrirem o capital.
Não me processe
Frustrado por anos de ações judiciais de acionistas contra a Tesla, de capital aberto, Musk garantiu que a SpaceX fosse construída dentro de uma estrutura legal sólida.
A SpaceX está solicitando que o processo seja aberto em um tribunal comercial privado no Texas.
Caso o juiz se recuse, a disputa é enviada a um tribunal privado, sem júri ou ação coletiva, privando os investidores de importantes ferramentas jurídicas utilizadas pelas grandes empresas.
A proposta reconhece que existe o “risco” de os tribunais rejeitarem os termos caso sejam contestados, mas até então essa é a norma.
Aproveitando sua legião de seguidores, a SpaceX reservará 30% das ações da VOP para investidores individuais e não apenas para grandes empresas de investimento. Wall Street.
Num IPO típico, as instituições normalmente obtêm a maioria das ações, por isso é uma oportunidade maior do que o normal para a pessoa média comprar ações.
Por que isso é importante? Porque muda quem pode ficar com a parcela no primeiro dia.
Se mais ações forem destinadas a investidores individuais, as empresas estão a tentar diversificar os seus ativos para além dos fundos de cobertura e dos fundos mútuos, alguns dos quais podem interferir nas finanças da empresa.
Também pode causar mais volatilidade nas ações inicialmente. Se muitas pessoas estiverem animadas para comprar, o preço pode subir rapidamente.
Mais de 60% das ações dos EUA pertencem a fundos passivos que acompanham índices de mercado como Nasdaq 100.
Em maio, a Nasdaq alterou suas regras para permitir que a SpaceX fosse incluída no índice dentro de 15 dias úteis, em vez dos três meses exigidos anteriormente.
Os fundos de índice, que incluem planos de pensões americanos para investidores, devem abrir espaço para novos concorrentes, impulsionando uma onda de compras de ações da SpaceX e vendas de outras empresas.
Além disso, apenas 4% da empresa, avaliada em US$ 1,77 trilhão, poderá ser vendida, uma oferta muito baixa.
Isto significa que todos estes fundos, e os apoiantes de Musk, que comprarem ações da SpaceX competirão pela menor ação disponível, o que poderá aumentar o preço.
(AFP)
