A SpaceX está preparada para fazer história na sexta-feira com um IPO recorde que elevará a startup aeroespacial incipiente a uma das empresas mais valiosas do mundo.
A empresa, fundada em El Segundo em 2002, está vendendo pelo menos 555 milhões de ações a US$ 135 cada, o que poderia arrecadar US$ 75 bilhões ou mais. Isso daria aos negócios de foguetes, comunicações e IA de Elon Musk uma avaliação de pelo menos US$ 1,77 trilhão.
O IPO será o maior já registrado, superando a oferta de 2019 da grande petrolífera Saudi Aramco, que levantou US$ 29,4 bilhões.
Também poderia tornar Musk – cujo património líquido é estimado em 707 mil milhões de dólares pela Bloomberg – o primeiro trilionário do mundo, dadas as suas outras participações na Tesla.
Embora tenha mudado sua sede de Hawthorne para o Texas em 2024, a SpaceX mantém uma grande operação na cidade de South Bay e lança regularmente a partir da Base da Força Espacial de Vandenberg, no condado de Santa Bárbara.
Alguns investidores e analistas do setor questionam-se se a SpaceX pode ser demasiado especulativa e questionam uma estrutura de gestão que coloca Musk no controlo da empresa e do seu conselho de administração.
Contudo, a procura pelas acções vendidas por quase duas dezenas de bancos de investimento é tão elevada que se diz ser pelo menos três vezes superior às ofertas das principais instituições financeiras.
Isso significa que os investidores estão acreditando na visão de Musk para a empresa como líder em foguetes, comunicações pela Internet e inteligência artificial.
O Falcon 9 da SpaceX é o veículo de lançamento mais famoso do mundo, e a empresa está desenvolvendo o Starship, um foguete gigante que enviará astronautas à Lua e possivelmente a Marte, ao mesmo tempo que apoia a construção do sistema de comunicação de Internet por satélite Starlink da empresa.
Musk também prevê uma rede de data centers de satélite de IA. E a empresa comprou espectro para construir uma rede de comunicações móveis baseada em satélite.
Mais importante ainda para os investidores que desejam aproveitar a onda da IA, Musk fundiu sua empresa de inteligência artificial xAi com a SpaceX este ano. A empresa já construiu um grande data center de IA e alugou seus recursos de computação de IA para a Anthropic e o Google.
“É um dos IPOs mais esperados, se não o mais esperado, de todos os tempos e certamente o maior até o momento”, disse Nicholas Smith, analista da Renaissance Capital.
A SpaceX procurou vender para investidores institucionais que deteriam as ações, mas Musk também reservou 30% da oferta para investidores de varejo – uma porcentagem incomum. Vendido através de grupos de corretagem selecionados, incluindo Charles Schwab, Robinhood e Fidelity.
Espera-se que alguns desses compradores sejam verdadeiros crentes de Elon Musk que detêm as ações, enquanto outros podem vendê-las com um lucro rápido quando as negociações começarem na sexta-feira.
“Definitivamente teremos pessoas que querem lucrar com qualquer tipo de pop, então as vendas podem flutuar um pouco”, disse Smith.
Embora o entusiasmo pela oferta seja elevado em Wall Street, o sentimento não é partilhado por todos devido à valorização da empresa e ao controlo apertado de Musk sobre a sua gestão ao possuir ações especiais que têm 10 vezes o poder de voto das ações ordinárias.
Se o IPO mantiver seu valor no primeiro dia de negociação, a SpaceX se tornará uma das dez maiores empresas públicas em lucro, mas não atingiu US$ 18,7 bilhões em receitas no ano passado. A maioria dos outros integrantes desse grupo teve receitas na casa das centenas de bilhões.
Num relatório no início deste mês, a empresa de investigação de investimentos Morningstar avaliou a SpaceX em apenas 780 mil milhões de dólares, em grande parte com base no seu negócio dominante de foguetes, que reduziu os custos de lançamento em 95%, e na sua lucrativa rede de comunicações por satélite Starlink.
O relatório disse que os planos para construir um data center em um satélite solar que realizaria cálculos de IA provavelmente exigiriam “inovação de engenharia para ter sucesso”.
“Para chegar à avaliação do preço do IPO, é preciso assumir que tudo está indo bem para a empresa – é um preço pela perfeição”, disse Nicolas Owens, coautor e analista de ações da Morningstar.
O relatório espera que as ações possam subir após o início das negociações, mas possam cair nos próximos meses, à medida que os funcionários e outros insiders forem autorizados a vender as suas ações – aconselhando os investidores a esperar antes de comprar as ações.
A senadora Elizabeth Warren (democrata de Massachusetts), membro do comitê bancário do Senado, enviou uma carta na terça-feira ao presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Paul Atkins, pedindo a suspensão da oferta.
A carta questiona a avaliação da empresa, o controle de Musk sobre o conselho e outras questões, incluindo os planos do índice Nasdaq 100 e do FTSE Russell – que são monitorados por fundos mútuos – de comprar ações antes dos relatórios financeiros públicos da SpaceX.
“Se o IPO for aprovado na sua forma atual, o poder desenfreado e obstinado de Musk na SpaceX criará sérias preocupações para os investidores, o mercado e o público em geral”, escreveu Warren na sua carta.
CalPERS, o Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Públicos da Califórnia e um dos maiores investidores institucionais do país, juntou-se a outros fundos de pensão na busca de uma reunião com Musk no mês passado sobre preocupações semelhantes.
Na quarta-feira, o Controlador do Estado de Nova Iorque, Thomas DiNapoli, enviou uma carta aos proprietários dos índices FTSE Russell e aos líderes dos fundos de pensões na cidade de Nova Iorque, Maryland e Illinois, pedindo-lhes que reconsiderassem a sua decisão de comprar ações antecipadas.
Um representante da SpaceX não respondeu a um pedido de comentário. A SEC se recusou a comentar.
Grande parte do entusiasmo em torno das ações envolve promessas tecnológicas não comprovadas – o plano de Musk de construir milhares de satélites a partir do Sol que executarão cálculos artificiais de computador no espaço.
Isso exige que a SpaceX aperfeiçoe o foguete gigante Starship – que pode transportar mais de 100 toneladas de carga e é mais poderoso e mais longo do que o Saturn V que enviou os astronautas da Apollo à Lua.
A SpaceX lançou seu 12º vôo de teste no mês passado. Foi um grande sucesso, mas o propulsor acabou caindo após um pouso descontrolado no Golfo do México.
O IPO da SpaceX gerou entusiasmo em todo o setor aeroespacial e de defesa do sul da Califórnia.
O empresário Euwyn Poon está entusiasmado com o IPO. Este ano ele fundou uma das poucas startups que trabalham em data centers de satélite, uma empresa chamada Orbital, com sede em Los Angeles.
Poon disse que as operações da SpaceX no data center ajudarão a avançar a tecnologia – e ele espera que sua empresa possa contratar engenheiros da SpaceX que queiram trabalhar na startup.
“Toda a indústria depende da capacidade da SpaceX de executar na Starship”, disse ele. “O crescente interesse pelo espaço é bom. Há talentos potenciais para pessoas que têm liquidez na SpaceX e estão em busca de novas aventuras.”
