A Netflix há muito é vista como a vencedora da guerra do streaming, com mais de 325 milhões de assinantes em todo o mundo e sucessos como “Stranger Things” e “KPop Demon Hunters”.
Durante meses, a Netflix vem dizendo aos investidores como planeja levar seus negócios a novos patamares ao adquirir a Warner Bros. Discovery, um acordo de mídia potencialmente transformador.
Mas depois de comprar a empresa de mídia em fevereiro, a Netflix tem enfrentado constantes questionamentos de investidores sobre seus planos de permanecer à tona.
Refletindo a incerteza dos investidores, o preço das ações da Netflix, que fechou terça-feira a US$ 73,68 por ação, caiu 21% este ano e 42% no ano passado.
“Obviamente, eles têm um negócio de sucesso”, disse Ross Benes, analista sênior da empresa de pesquisas eMarketer, acrescentando que a maior parte da receita da Netflix vem de assinaturas. “Os investidores querem ver cada vez mais, e a maioria deles oferece isso.”
Parte da razão para a preocupação dos investidores é que a participação da Netflix no tempo de exibição de TV nos EUA diminuiu constantemente nos últimos meses, à medida que o rival YouTube ganhou participação de mercado, de acordo com dados da Nielsen.
A Netflix foi responsável por 7,8% de todas as visualizações de TV nos EUA em abril – a porcentagem mais baixa desde maio de 2025. Isso representa um aumento em relação aos 7,5% de um ano atrás, de acordo com a Nielsen.
Em comparação, o YouTube viu sua parcela de espectadores de streaming aumentar. A participação do YouTube no consumo de TV aumentou para 13,4% em abril, ante 12,4% um ano antes, disse a Nielsen.
Alguns investidores temem que, se a audiência diminuir, os clientes possam cancelar o serviço, o que terá um impacto negativo no crescente sector da publicidade. Também poderia reduzir a capacidade da Netflix de aumentar os preços em países como os EUA.
Apesar da turbulência dos investidores, os analistas de ações estimam que a Netflix terá um segundo trimestre forte, com a receita aumentando 14%, para US$ 12,58 bilhões, e a receita aumentando 8%, para US$ 3,38 bilhões, de acordo com a FactSet. Um dos motivos é o crescimento contínuo da publicidade e a popularidade de novos programas, como a série policial “I’ll Find You”.
A Netflix divulgará seus resultados do segundo trimestre na quinta-feira. A empresa se recusou a comentar esta história.
A Netflix destaca que possui uma taxa de rotatividade baixa em relação aos concorrentes. A empresa afirma que tem um longo caminho para crescer, não conseguindo atingir cerca de 5% da audiência global de TV, de acordo com um documento apresentado aos executivos em abril. Muitos dos programas e filmes aparecem na lista de streaming mais assistidos da Nielsen.
As prioridades da empresa incluem a expansão das suas ofertas de entretenimento em áreas como programação ao vivo, jogos e podcasts de vídeo, bem como o crescimento do seu negócio de publicidade.
“Nossa medida de desempenho é o engajamento, que não é apenas o número de horas assistidas, mas também a qualidade dessa experiência para o nosso público”, disse a Netflix em sua carta de abril, acrescentando que a primeira métrica de qualidade interna atingiu seu ponto mais alto no primeiro trimestre.
“Acreditamos que temos vantagens significativas à medida que nos esforçamos para nos tornarmos um serviço obrigatório para os consumidores: uma marca global forte, diversidade de programação de alta qualidade, experiências de produtos de primeira classe e um papel frequente no centro da cultura”, afirmou a Netflix no seu documento de abril.
Muitos analistas financeiros acreditam que a empresa sediada em Los Gatos continua a crescer e mantém-se forte nas suas ações.
A última vez que a Netflix foi alvo de um escrutínio significativo por parte dos investidores foi em 2022, quando relatou uma queda no número de assinantes no primeiro trimestre daquele ano. Isso levou a Netflix a buscar outras iniciativas, incluindo a venda de assinaturas mais baratas com anúncios, a repressão ao compartilhamento de senhas e a oferta de jogos no serviço.
No ano passado, a Netflix disse que gerou mais de US$ 1,5 bilhão em receitas publicitárias e espera dobrar esse valor para US$ 3 bilhões este ano.
“Acreditamos que esta é uma empresa de crescimento de longo prazo”, disse Jessica Reif Ehrlich, analista sênior de mídia e entretenimento da BofA Securities, que tem classificação de compra para as ações.
Em contraste, a Netflix expandiu seu portfólio de programação ao vivo ao longo dos anos, incluindo a adição de jogos da NFL e a transmissão dos jogos do dia de abertura da Liga Principal de Beisebol.
Mas alguns analistas dizem que a Netflix precisa ter uma parcela maior de conteúdo esportivo ao vivo para atrair fãs de esportes para se inscreverem.
“Eles conseguem fãs casuais de esportes, mas os fãs sérios de esportes não querem a Netflix”, disse Benes.
Além disso, a Netflix está adicionando novos conteúdos à sua plataforma por meio de parcerias com criadores do YouTube, adicionando podcasts de vídeo como “The Breakfast Club” e parcerias com empresas de mídia como o BuzzFeed Studio para trazer vídeos de três minutos para o serviço, o que pode ajudar a envolver os espectadores.
“Eles ajudam os clientes existentes a usar mais o serviço”, disse Benes. “Digamos que estou acostumado a assistir todos esses podcasts de vídeo no Netflix. Talvez não seja por isso que estou pagando, mas posso dizer: ‘Ah, não sei se quero cancelar’.
Alguns analistas acham que a Netflix deveria considerar outras aquisições para aumentar o crescimento futuro depois de deixar a Warner Bros. Discovery, que foi adquirida pela Paramount.
A Comcast anunciou no início deste ano planos de alienar a NBCUniversal, que possui propriedades como “Minions” e “Jurassic Park”. Alguns analistas especularam que a Netflix poderia estar interessada em comprá-lo.
“Do nosso ponto de vista, faz sentido”, disse Reif Ehrlich. “A Universal também tem uma grande biblioteca de filmes e TV. Talvez não tão profunda quanto a da Warner Bros., mas muito forte.”
Os executivos da Netflix também estão considerando lançar canais ao vivo, incluindo aqueles baseados em gênero, e integrá-los a outros serviços de streaming, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto que não estava autorizada a falar publicamente. O Wall Street Journal foi o primeiro a reportar as discussões internas.
A Netflix lançou este ano um canal ao vivo TF1 em seu serviço na França em parceria com a empresa de mídia TF1 Group. A TF1 disse que atingiu sua meta de audiência definida para um horizonte de 18 meses em menos de três semanas.
Quando se trata do próximo passo da Netflix, tudo é possível.
“Anos atrás, eles disseram que não iriam entrar na publicidade. Eles não iriam entrar no esporte. Eles não iriam ter um lançamento nos cinemas”, disse Reif Ehrlich, citando os esforços da Netflix inicialmente, antes de mudar de rumo. “Portanto, o negócio continuará a evoluir e mudar.”
