O porta-voz presidencial foi o destaque do erro de gravação do fim de semana. Quando ninguém perguntou Adriano Ravier previu a taxa de câmbio “por US$ 1.800 ou US$ 1.700 no próximo mês.” Assim, contradisse o que o Governo repetia vezes sem conta: o dólar flutua.
“As autoridades devem evitar falar sobre o valor do dólar”ele respondeu Martin Redradoex-chefe do Banco Central, quando questionado sobre a declaração das autoridades libertárias. Ravier pode saber muito sobre a escola austríaca, mas está claramente verde para o seu novo papel. Ao ser questionado sobre o novo projeto sobre inocência tributária, ele reprovou, embora seja uma das principais ações do Executivo neste semestre.
De “quem joga com dólares perde” Lorenzo Sigaut Em 1981 há muitos exemplos da dificuldade de falar em taxas de câmbio. Alberto Fernández Quando recebeu o PASO em 2019, ele o revisou “Um dólar a US$ 60 é bom.” Ao final do mandato e após quatro anos na bolsa, ele a ofereceu por US$ 1 mil no mercado correspondente.
Isso foi no ano passado Javier Miley que anunciou que a Central só compraria dólares quando o câmbio caísse para mil pesos, o que nunca aconteceu. é Luís “Totó” Caputo tornou suas palavras famosas “comprar campeão”sobre as críticas relacionadas ao dólar barato. Desde então, a taxa de câmbio subiu quase 40% em pleno ciclo eleitoral.
Numa época de taxas de câmbio estáveis, prever uma taxa de câmbio 20% superior à actual corre o risco de “despertar o monstro”.
As previsões do mercado concordam que o dólar se fortalecerá ainda mais nos próximos meses. Nos primeiros sete meses do ano, a inflação superou os 18% enquanto o câmbio. É muito provável que isso mude no resto do ano de 2026. Até consultores como a Invecq estimaram o valor em US$ 1.800 até o final do ano.
Já em julho, o Banco Central facilitou a compra de moeda estrangeira para evitar a inflação. Neste momento não haverá mais abolição da agricultura, mas é possível cogitar a entrada de dinheiro estrangeiro através da colocação de dívida no mercado internacional. Na semana passada colocaram Neuquén (US$ 500 milhões) e PCR (US$ 400 milhões). Embora não se espere uma grande saída, o mercado internacional está sempre aberto para algumas províncias ou empresas que procuram financiamento.
Além dos comentários do porta-voz, Não há nada que sugira que haverá alterações repentinas na taxa de câmbio até ao final do ano.. A incerteza, claro, centra-se no que poderá acontecer durante o período pré-eleitoral do próximo ano.
A inflação também continuará a trazer boas notícias para o Governo. Concorda com a previsão anterior a julho de que se situa entre 1,8% e 1,9%, pelo que o processo de deflação que se arrasta há três meses continua válido.
Os preços da carne praticamente não se alteraram, os preços da gasolina permaneceram estáveis, apesar do aumento dos barris de petróleo bruto, e os aumentos concentraram-se principalmente nos sectores de serviços públicos e de entretenimento, devido às férias de Inverno.
O evento, porém, continua sem comentários. A cena da “vitória” continua a se arrastar. MAS quem vem de trás ainda não pode sair. A construção começou a apresentar melhor comportamento, mas a partir de valores muito baixos. A decisão do Governo de suspender os serviços públicos é apenas uma recompensa parcial por ter assumido a responsabilidade da província em termos de infra-estruturas e estradas. E o sector privado também não se movimenta muito, excepto em algumas áreas “premium”.
A atividade industrial e comercial permanece letárgica. Eles pararam de cair, mas no momento não há comentários. Os salários também não acompanham a inflação. “Para as empresas quererem aumentar os salários tem que haver uma verdadeira criação de emprego e isso não está a acontecer”ele explicou Jorge Colinadiretor da consultoria IDESA.
A atividade industrial e comercial parou de diminuir, mas não há comentários neste momento
Um bom exemplo é a igualdade do setor comercial, ou seja, do pessoal comercial. Eles concordaram com um aumento mensal de 1,9% de julho a setembro, mal acompanhando a inflação.
Mas, como compensação, também receberam um “bônus extraordinário”: 25 mil dólares por mês em julho e agosto. Parece uma moeda mais dura na tentativa de melhorar o poder de compra dos salários. O facto é que num ambiente de comércio muito fraco ou em declínio, é quase impossível proporcionar aumentos salariais acima da inflação.
A falta de uma família com sistema financeiro é reflexo de salários insuficientes. O aumento da dívida no ano passado levou ao uso excessivo de cartões de crédito ou à compra de hipotecas. O resultado é uma avalanche de empréstimos com taxas de juro elevadas que permitem que milhões de pessoas saiam do sistema financeiro formal.
A inadimplência em empréstimos pessoais é superior a 12% nos bancos e perto de 30% nas carteiras digitais. E apesar das boas esperanças, não houve recessão. Nos últimos 12 meses, as dívidas incobráveis no sistema financeiro triplicaram, tornando os bancos mais cautelosos na hora de conceder empréstimos. Além disso, as taxas de juros continuam muito elevadas devido à possibilidade de inadimplência.
No entanto, no mês passado, o Banco Central pareceu mais flexível na sua política monetária. “Nos empréstimos denominados em pesos ao setor privado, uma melhoria foi observada desde abril de 2026, levando a um aumento real de 0,6% em termos mensais no mês passado.“, disseram eles de Quanto dinheiro você ganha?.
“A recuperação da dívida pode indicar não só um maior dinamismo da actividade económica, mas também uma antecipação do processo de redução do défice”, afirmam.
Com a estabilidade da taxa de câmbio e a redução da desinflação, todos os olhos estão agora voltados para o nível de recuperação e melhoria dos salários. Acontece que o processo é muito mais lento do que o esperado. Dependerá de como o Governo abordará as eleições.
Pelo atual nível de risco do país, perto de 430 pontos base, dizem economistas Fernando Marul conclui O mercado vê a probabilidade de reeleição do presidente Javier Milei em 80%. Mas as sondagens de opinião mostram uma situação mais dura para o Governo, embora ainda não se saiba quem será a oposição nas eleições. Neste ponto, parece difícil evitar o vazamento.
A semana económica teve um início forte, com o chefe do FMI a visitar a Argentina, Kristalina Georgieva. Além do forte apoio que a organização dará ao plano económico, há outro problema que interfere na agenda: o pagamento de cerca de 6.000 milhões de dólares que deverão ser pagos à instituição no próximo ano.
Não parece ser o momento certo para o Tesouro começar a reduzir a sua dívida ao país, embora tenha sido acordado com a atual equipa económica no ano passado. É possível que nada se resolva neste momento e dependerá do acesso ao mercado internacional que o Governo conseguirá nos próximos meses, o que ainda não se viu.
