A economia colombiana crescerá um pouco mais do que o esperado. O Comitê Autônomo do Estado Fiscal (Carf) divulgou a previsão atualizada da evolução do Produto Interno Bruto (PIB) do país entre 2026 e 2037, e o resultado é uma revisão para baixo em relação à previsão do ano anterior.
Para entender o significado de organismo, Você deve saber que o PIB é a taxa na qual a economia pode crescer de forma sustentável sem causar inflação ou desequilíbrios. Este número é a bússola usada pelas autoridades para estimar o dinheiro gasto pelo Governo sem se endividar.
Quando isso for explicado, o CARF estima que a Colômbia crescerá em média 2,6% ao ano entre 2026 e 2037. No ano passado, o mesmo comitê estimou um aumento de 2,8% para o mesmo período. Uma diferença de 0,2 pontos percentuais significa triliões de pesos que a economia deixará de produzir.
Em termos concretos, a taxa do PIB no final de 2025 atingiu 1,015 biliões de dólares. Com a trajetória revista, esse valor atingirá aproximadamente 1,389 trilhão de dólares em 2037. Para isso, a economia deverá crescer 2,7% entre 2025 e 2029, e 2,6% a partir de 2030.
A diferença da situação anterior é perceptível. Em 2026, a estimativa é de 1,061 biliões de dólares para 1,039 biliões de dólares, uma diminuição de 22 biliões de dólares. Até 2037, a diferença chegará a US$ 27 bilhões em comparação com os cálculos do CARF há um ano.
O CARF identificou três fatores principais: trabalho, capital e produtividade. Até 2030, o mercado de trabalho será o principal impulsionador, com uma contribuição entre 0,5 e 0,7 por cento ao ano. Depois dessa data, essa excitação diminui.
“A participação no mercado de trabalho está a diminuir gradualmente, correspondendo ao esgotamento gradual da distribuição demográfica, e mantém-se num nível próximo de 0,3 pp”observou o CARF em seu relatório.
A partir de 2030, o capital lidera. A lógica é esta: quando as taxas de juro caem, as empresas e as famílias podem investir mais facilmente, o que leva à acumulação de maquinaria, infra-estruturas e tecnologia. Esta recuperação do investimento deverá apoiar o crescimento na segunda metade do período de previsão.
A produção, por outro lado, não ajuda nem prejudica muito. “A contribuição da produção total permanecerá constante em níveis moderados durante o período de previsão”alertou o comitê.
O CARF citou vários fatores que poderiam impulsionar o crescimento abaixo das projeções. Entre eles: taxas de juros reais acima do esperado, aumentos de impostos sobre ganhos de capital ou rendimentos crescendo abaixo das médias históricas – ou mesmo para trás. Uma taxa mais elevada de depreciação do capital investido reduzirá a contribuição deste factor para o crescimento.
Em relação ao emprego, a comissão alertou que o aumento do custo do emprego formal — tanto devido às reformas laborais como ao aumento do salário mínimo — “pode aumentar o Nairu nos próximos anos ou limitar a contribuição do sector laboral para o PIB no médio prazo”. Nairu é, em termos simples, o nível de desemprego que uma economia pode tolerar sem inflação.
O relatório também identificou fatores que poderiam impulsionar o crescimento. O mais importante é o aumento da participação das mulheres. De acordo com dados do Departamento de Estatística do Estado (Dane), a população do ano zero aumentará dos 718 mil atuais para 655 mil em 2030 e 567 mil em 2037.
Menos nascimentos significa menos carga de criação dos filhos para as mulheres e, portanto, mais oportunidades de inserção no mercado de trabalho.
A comissão reconheceu, no entanto, que este canal tem os seus limites: a menor procura de cuidados infantis pode ser compensada por maiores exigências de cuidados aos idosos, o que reduziria o impacto na participação na força de trabalho.
Utilização equilibrada da capacidade – outro indicador técnico que mede quanto dos recursos produtivos de um país são utilizados estruturalmente – Está estimado em 71,14%, valor utilizado pela Receita para calcular o saldo estrutural dos fundos públicos.
