Esta semana, o Ministro da Economia Luís Caputo enfrentará o primeiro teste de mercado do programa financeiro anunciado há poucos dias. O Ministério das Finanças que lidera Federico Furíase O edital terá início na quarta-feira, na sexta-feira Bonar 2029 (AO29). O novo bônus que Caputo quer adicionar 2 bilhões de dólaresé um dos objetivos da instalação 6 bilhões de dólares no mercado de capitais local e com ele – entre outros instrumentos – cobrindo o vencimento em 2026, o que ajuda 19,2 bilhões de dólares.
Durante a coletiva de imprensa da semana passada, Furiase explicou que o lançamento do AO29 apresentará algumas diferenças em relação ao lançamento anterior. Ele explicou isso ao contrário do que aconteceu com Bonar 2027 (AO27) e Bonar 2028 (AO28), que foram os que ganharam mais dinheiro na primeira rodada. 150 milhões de dólares e no segundo de 100 milhões de dólaresneste caso não haverá limite inicial.
“Na próxima licitação começa o Bonar 2029. A única diferença é o Bonar 2027 e o Bonar 2028, embora tenha o maior número. 2 bilhões de dólares, No primeiro lance não vamos colocar esse valor alto mas os outros títulos foram de US$ 150 milhões na primeira rodada e de US$ 100 milhões na segunda rodada. Em todo o caso aproveitaremos o pagamento no vencimento e, claro, poderemos receber mais demanda no final em decorrência da quitação dos títulos.– disse Furiase.
Nessa linha, Caputo acrescentou que a eliminação do limite no primeiro turno é uma resposta ao valor que o Estado pagará pela passagem. “A razão para isso é porque muitas pessoas, quando levantam o bilhete, tentam reaproveitá-lo, quando pagamos 4,2 bilhões de dólares Neste ponto dizemos: ‘Não estabelecemos limites 150 milhões de dólares‘Porque pode haver mais gente que queira reaproveitar e é um local maior, explicou o ministro. O desenho visa tirar dinheiro de investidores que são remunerados e buscam novas opções para retornar aos instrumentos do Tesouro.
“O Tesouro foi concluído em relação ao 4 bilhões de dólares definindo AO27 e AO28. O restante do programa poderá ser concluído no segundo semestre com a realização da nova matéria (AO29); Acertar os dois primeiros nos permite prever demanda suficiente para atender à cota pendente“, conforme explicação na consulta Invecq.
As atenções do mercado estarão voltadas para a taxa de financiamento do aumento do dólar com o AO2029, título que vence em 2029, fora do mandato Javier Miley. Quando AO27 e AO28 licitaram entre si, a diferença de preço foi encontrada (6% contras 8%), uma lacuna que o Governo descreveu como um exemplo de «risco kuka». Embora deva ser notado que na última licitação o AO28 conseguiu reduzir a TNA para 7,56 por cento.
Apesar do optimismo oficial, o mercado mantém dúvidas sobre a capacidade do governo de obter o financiamento necessário num futuro próximo. Nicolau Capelaanalista da Investindo na Bolsa (IEB), alertou que o desafio aumentará em 2027, quando pretendem instalar o Caputo. 5 bilhões de dólares no mercado e o Tesouro pretende comprar 4,9 bilhões de dólares ao Banco Central. “Vai depender muito de como o mercado reagirá à eleição. Se houver uma atitude optimista, deverá ser possível alcançá-la. Caso contrário, será mais difícil.“, disse Cappella. Para os especialistas, a próxima licitação, juntamente com a primeira do AO29, representará o primeiro teste para medir as necessidades dos investidores locais.
Da mesma forma, em Análise Eles chamaram o cenário de “colocação de desafio”. A sua análise destacou que a publicação do 5 bilhões de dólares no mercado local no próximo ano pode ser difícil, especialmente se a procura por poupança de dólares aumentar e a visibilidade da eleição não for garantida. De acordo com o relatório, os investidores podem decidir não colocar esses dólares em dívida pública num ambiente de turbulência política.
Perante os alertas de analistas e consultores, a equipa económica defendeu a estratégia de financiamento local. Fonte de ECONOMIAem uma discussão extra-oficial com Informaçõesrespondeu: “Se notamos isso é porque vemos a profundidade de sua implementação”. Desta forma, a Economia confirmou que o objetivo oficial se baseia na avaliação da capacidade do mercado interno para absorver o novo gás.
A resposta do mercado à oferta do AO29 funcionará como um termómetro para a estratégia de financiamento e para o estado de confiança dos investidores. A implementação deste instrumento será determinada na futura definição do programa financeiro e na gestão da maturidade definida para 2026.
