O crescimento do emprego superou todas as previsões em Maio e a taxa de desemprego situou-se em 4,3%, proporcionando a indicação mais clara de que o mercado de trabalho pode estar a sair de um longo período de contratações.
As folhas de pagamento privadas aumentaram em 172.000 no mês passado, após uma revisão para cima nos dois meses anteriores, de acordo com dados do Bureau of Labor Statistics divulgados na sexta-feira. Isto marcou o avanço de três meses mais forte em mais de dois anos.
Os números geraram apostas de que o Federal Reserve consideraria aumentar as taxas de juros este ano para manter a inflação sob controle. O relatório sugere que o mercado de trabalho está a contrair-se em muitas áreas, depois de um crescimento quase nulo do emprego no ano passado, apesar das recentes preocupações sobre o aumento dos custos da energia que mantiveram baixo o sentimento dos consumidores.
Os títulos do Tesouro foram vendidos após a divulgação, fazendo com que o rendimento de dois anos caísse cerca de 9 pontos base, para 4,13%, enquanto o S&P 500 aumentou as perdas. Os swaps de taxas de juros mostraram que os traders estão agora precificando integralmente um aumento trimestral das taxas no final do ano.
Os números de sexta-feira foram “mais uma prova de que o mercado de trabalho não é uma preocupação”, disse Christopher Hodge, economista-chefe para os EUA da Natixis. “Duvidamos que esta força possa continuar indefinidamente, mas pelo menos por enquanto, o foco do Fed permanecerá na inflação.”
O progresso nas contratações foi liderado pelo lazer e hotelaria, que criaram 70 mil empregos, o maior número em mais de três anos. Os sectores dos cuidados de saúde e da assistência social, que lideraram o crescimento do emprego no ano passado, continuaram a registar fortes ganhos.
A atividade de construção não residencial aumentou pelo sétimo mês consecutivo, provavelmente devido à forte demanda pela construção de data centers. Um relatório separado desta semana mostrou que os gastos com construção de data centers ultrapassaram US$ 50 bilhões no primeiro trimestre de abril.
O setor manufatureiro também criou empregos em maio. Relatórios recentes mostraram uma retração na atividade empresarial dos EUA devido à forte procura de centros de dados, produção de defesa e armazenamento mais amplo, à medida que os consumidores corriam à frente do custo crescente da guerra.
Os empregos nas companhias aéreas caíram mais desde 2020. O BLS disse que isso “geralmente reflete o fechamento de negócios”, o que pode ser uma referência ao colapso da Spirit Airlines no mês passado.
O relatório também identificou o impacto da inteligência artificial no recrutamento. Os empregos no setor da informação – que inclui editores de software, redes sociais e portais de pesquisa na web – caíram novamente em maio, pela 16ª vez nos últimos 17 meses. Grandes empresas de tecnologia como Meta Platforms Inc. e Microsoft Corp. estão reduzindo o número de funcionários, em parte para compensar os pesados custos da IA.
A economia dos EUA ainda enfrenta potenciais problemas nos próximos meses, especialmente se o conflito no Médio Oriente não for resolvido rapidamente e o Estreito de Ormuz estiver em grande parte fechado, mantendo os preços do petróleo baixos.
Neste contexto, os gastos dos consumidores poderão ficar sob maior pressão à medida que os orçamentos se contraem – especialmente entre as famílias de baixos rendimentos. Uma desaceleração no mercado de ações pode reduzir os gastos das famílias ricas, e a implantação da IA nas empresas pode representar uma ameaça maior à concretização da tendência com o passar dos anos.
Os economistas prestam muita atenção ao impacto da dinâmica da oferta e da procura de trabalho sobre os salários – especialmente quando a inflação começa a ultrapassar o crescimento salarial. O relatório mostrou que o rendimento médio por hora aumentou 3,4% em comparação com o ano anterior, correspondendo à taxa mais rápida desde 2021.
O relatório de emprego inclui dois inquéritos – um às empresas e agências governamentais, que produz o número de salários, e outro às famílias, que é utilizado para estimar a taxa de desemprego e a participação na força de trabalho. A pesquisa domiciliar também conta com a medida do emprego, que subiu pela primeira vez em maio deste ano.
A taxa de participação — a percentagem da população que trabalha ou procura trabalho — manteve-se inalterada em 61,8%. A proporção de trabalhadores com idades compreendidas entre os 25 e os 54 anos, também conhecidos como trabalhadores do horário nobre, aumentou ainda mais. A medida mais ampla do desemprego, que inclui as pessoas que trabalham a tempo parcial por razões económicas e as que procuram trabalho, diminuiu.
Kevin Warsh, o novo presidente do Fed, presidirá sua primeira reunião de política monetária nos dias 16 e 17 de junho. O banco central deverá deixar a taxa de referência inalterada nesta reunião, mas os investidores apontaram a possibilidade de um aumento no segundo semestre do ano porque muitos responsáveis apelaram à Fed para anunciar oficialmente no comunicado após a reunião que o aumento da taxa pode ser como uma redução.
Outros relatórios recentes enviaram sinais contraditórios sobre a forma como o mercado de trabalho irá emergir do ambiente de “salários baixos e fogo baixo” que prevaleceu nos últimos anos. As vagas de emprego saltaram em abril para o nível mais alto desde 2024, embora o crescimento tenha sido estreito.
As demissões permaneceram perto de níveis historicamente baixos, mas os consumidores ainda estão um tanto céticos em relação às oportunidades de emprego em relação aos últimos anos, e as pequenas empresas estão reduzindo os seus planos de contratação.
Niquette escreve para Bloomberg.
