Depois de apresentar o Super RIGI do governo, o banco JP Morgan revisou o projeto e garantiu que era superior Regime de Incentivos Iniciais ao Grande Investimento (RIGI) em termos de rentabilidade, embora tenha levantado dúvidas sobre a sua eficácia na atração de capital real. No entanto, ele confirmou que está abrindo as portas para mudar o formato da cesta de exportação.
É oficialmente chamado Incentivos governamentais para grandes investimentos em novas indústriaso objetivo do evento é promover o desenvolvimento econômico, aumentar as exportações, promover a geração de empregos e incentivar o desenvolvimento da cadeia produtiva local.
Com um investimento mínimo de 1.000 milhões de dólares, o projecto destina-se especificamente a “novas actividades económicas”, que são entendidas como projectos industriais, tecnologias ou serviços relacionados com infra-estruturas tecnológicas e digitais estratégicas, “com impacto variável no sistema produtivo nacional que, à data de aplicação da lei, não eram desenvolvidos, produzidos ou fornecidos no país, ou este é o nível de desenvolvimento”. Para o JP Morgan, o alcance do plano é “limitado e claro”..
Em seu último relatório aos clientes, o banco afirmou que a proposta é importante de três maneiras:
- Expandir a arquitetura de incentivos em áreas como infraestrutura de IA, semicondutores e biotecnologia avançada, áreas onde a Argentina tem estado historicamente ausente das cadeias de valor globais.
- Melhorar completamente os requisitos financeiros e legais relacionados à fundação RIGI
- Não entre em conflito com o RIGI existente, estabeleça regras claras sobre a exclusão de projetos conflitantes
Em relação às implicações macroeconómicas, o JP Morgan observou: “A principal questão analítica é se o Super RIGI irá realmente gerar investimento real ou simplesmente mudar os projectos existentes para um regime mais favorável. O design tem muito a ver com acessórios. “
Ao mesmo tempo, garantiu que o custo do orçamento poderia ser inferior ao sugerido pelos seus críticos, se o governo visasse os sectores onde a Argentina tem actualmente pouca ou nenhuma base tributária, “o que significa que O Governo não está a abdicar das receitas existentes, mas está a tentar gerar novas receitas“.
“O caminho político, no entanto, é mais difícil do que o RIGI original, que foi aprovado como parte de um pacote legislativo mais amplo. Espera-se que a oposição se concentre nas restrições fiscais territoriais, nas disposições de arbitragem e na percepção de parcialidade contra os investidores estrangeiros. obediência é o princípio básico“, disse o banco.
Os analistas do departamento consideraram ainda que o Super RIGI é um instrumento de política “bem desenhado e superior ao RIGI original em termos de incentivos por projecto”, destacando pontos como a taxa de imposto sobre o rendimento de 15%, a redução das contribuições patronais, a transferência ilimitada de prejuízos, a plena liberdade comercial desde o início, a isenção de exportação e importação internacional 0 anos. A via administrativa não precisa ser esgotada antes. Esta última, juntamente com outras proteções legais, reforça a confiança.
Em suma, acolhem favoravelmente a introdução de disposições em conformidade com os princípios do segundo pilar da OCDE, uma vez que garantem que os incentivos não são contornados pelo sistema fiscal mínimo global.
Eles salientaram que “o imposto sobre os dividendos diminui gradualmente ao longo do tempo, incentivando o investimento precoce, enquanto as perdas podem ser transportadas para anos futuros indefinidamente”.
São inovações que, segundo JP Morgan“discute as barreiras reais para atrair investimentos em indústrias fronteiriças no ambiente financeiro global de hoje.”
O relatório concluiu: “O risco central é político, não económicodado que o historial jurídico da Argentina em matéria de reformas favoráveis ao investimento é misto. Se aprovada, no entanto, a primeira geração de projetos no âmbito do Super RIGI — talvez em infraestrutura de dados, hidrogénio verde ou química especializada — representará uma verdadeira mudança estrutural na composição das exportações da Argentina.
